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LME鋁擠倉風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn) 摩根大通是幕后操控者?
2016-03-17

  投行被指操縱基本金屬價(jià)格不是新鮮事,這一次,卷入漩渦的是摩根大通。




  路透社報(bào)道稱,過去幾年,倫敦金屬交易所(LME)的大量現(xiàn)貨鋁“有時會掌握在一位具有絕對優(yōu)勢地位的持倉者手中,”目前有持倉者持有LME注冊倉庫50%-79%的鋁倉單。這相當(dāng)于143萬至229萬噸之間的現(xiàn)貨鋁倉單量。




  該報(bào)道援引大宗商品貿(mào)易商、倉庫、生產(chǎn)商、經(jīng)紀(jì)商和銀行的信源指出,這位持倉者正是美國銀行業(yè)巨頭摩根大通。




  LME并不公布工業(yè)金屬頭寸較高的持倉者,也不對頭寸和倉單持有量作出限制。而手握大量期貨合約或倉單的大玩家上演逼空、擠倉之類的影響市場價(jià)格的現(xiàn)象以往也多次出現(xiàn);某位大戶控制過半基金屬庫存之類的消息也有所耳聞,比如對沖基金紅風(fēng)箏(Red Kite Group)。因此,摩根大通并非唯一一個被懷疑過的對象。




  路透文章稱,“雖然這并不違規(guī),但持有大量頭寸,有時甚至是壟斷性的頭寸,可以在一定程度上影響那些很快到期的短期合約價(jià)格?!?/p>


  LME鋁市場的確存在一些不合理的現(xiàn)象:LME三個月期鋁呈現(xiàn)現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu),即現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格,近月合約價(jià)格超過遠(yuǎn)月合約。去年12月,鋁升水觸及每噸23美元,為2014年晚些時候以來的最高水平。




  “現(xiàn)貨升水并不能準(zhǔn)確反映目前供應(yīng)過剩的市場現(xiàn)狀?!甭吠冈晃淮笞谏唐焚Q(mào)易商人士的話這樣寫道。




  LME鋁倉儲問題多年來一直遭人詬病,鋁升水自09年金融危機(jī)以來一度上漲了八倍,其中一個重要原因就是現(xiàn)貨出庫的時間太長,有時甚至多達(dá)兩年之久。




  對于上述市場操縱懷疑,LME表示其將“圍繞引發(fā)人們擔(dān)憂的活動,從市場參與者當(dāng)中尋找更多信息。一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為,我們將采取適當(dāng)行動?!?/p>

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