盡管美國的原油產(chǎn)量2015年下半年已經(jīng)開始下滑,但是原油價格下跌的風險似乎依然居于統(tǒng)治性地位。
去年第三季度當中,由于制造業(yè)的整體性疲軟和發(fā)達國家增長受到金融市場動蕩的威脅,人們開始將更多的關(guān)注轉(zhuǎn)向了需求面。第四季度當中,伴隨中國和發(fā)達國家的增長情況惡化,需求同比增長速度從2%下滑到1.2%,坐實了一些分析師們的擔心。
不過,瑞士信貸全球能源經(jīng)濟學(xué)家斯圖爾特(Jan Stuart)依然認為,2016年當中,原油需求“增長看上去將迎來再加速”,他說,近期的疲軟主要是因為冬季氣候溫和、一些耗能行業(yè)不夠活躍,以及某些新興市場經(jīng)濟體如俄羅斯和巴西的持續(xù)性疲軟。
“原油需求增長勢頭其實并沒有大恙?!彼谘芯繄蟾嬷袑懙溃笆潞罂磥?,冬季的情況只是暫時的,占據(jù)主導(dǎo)地位的依然是相當強大的增長趨勢,這在一定程度上也是歸因于北美和歐洲經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇,以及一些關(guān)鍵的新興市場經(jīng)濟體的更長期發(fā)展方向?!?/p>
瑞信相信,發(fā)展中國家中產(chǎn)階級崛起和汽車普及是原油需求的長期利好瑞信相信,發(fā)展中國家中產(chǎn)階級崛起和汽車普及是原油需求的長期利好 盡管人們對于全球增長的前景依然擔心,但是至少不能拿全球衰退在即的視角去看需求。斯圖爾特指出,全球最大兩個經(jīng)濟體美國和中國的原油需求增長都在第四季度的暫時低迷后實現(xiàn)了反彈。
“盡管整體看來,全球原油需求增長第一季度依然不算那么強勢,但是顯而易見的是,各主要市場的2月數(shù)據(jù)較之1月要么有所改善(比如巴西和美國),要么強勢依舊(比如印度和韓國),此外中國的需求看上去也反彈了?!?/p>
伴隨發(fā)展中國家中產(chǎn)階級的興起,原油需求越來越多是受到汽車普及的推動,而非主要依靠生產(chǎn)流程。
瑞信指出,明白了這一點,就會知道原油需求的增長速度將持續(xù)超過工業(yè)生產(chǎn)。
“我們預(yù)計在今年當中,只要能夠避開重大衰退,原油需求增長就將迎來適度再加速?!彼箞D爾特說,“我們預(yù)計,實質(zhì)上的原油需求將持續(xù)超越與工業(yè)產(chǎn)能關(guān)聯(lián)的水平?!?/p>
有鑒于此,斯圖爾特相信油價5月間將漲至每桶50美元。