人c交zzzooozzzooo_国产老肥熟xxxx_亚洲av无码男人的天堂_人妻护士在线波多野结衣

　　雖然鋼市需求改善得到證實(shí)，并且鋼市低庫存格局未變，但是受多重利空因素影響，鋼市資金做多熱情消退，悲觀情緒蔓延。筆者認(rèn)為，前期鋼市供需錯配矛盾已經(jīng)緩解，后期鋼市供給壓力加大是大概率事件，然而短期需求并未明顯減少，鋼市庫存積累有限，追空滬鋼需謹(jǐn)慎。

　　鋼廠供給壓力提升

　　受前期盈利豐厚和資金面好轉(zhuǎn)影響，鋼廠高爐開工率緩慢回升，產(chǎn)量釋放明顯。正常生產(chǎn)的鋼鐵企業(yè)采用一切辦法提產(chǎn)，截至5月13日，全國樣本鋼廠開工率上升至80.5%，唐山地區(qū)鋼廠產(chǎn)能利用率回升至88%。與之相應(yīng)的是，鋼鐵產(chǎn)量明顯增加。4月我國粗鋼產(chǎn)量為6942萬噸，同比增長0.5%；日均產(chǎn)量為231.4萬噸，環(huán)比上升1.5%。

　　隨著最近鋼價大幅回落，鋼廠盈利已經(jīng)見頂回落，上周全國鋼廠盈利面維持在85.89%，較高點(diǎn)回落將近1個百分點(diǎn)。但是由于鋼廠盈利仍然可觀，鋼廠產(chǎn)量釋放仍在延續(xù)，供給壓力繼續(xù)提升。

　　需求端仍有支撐

　　需求改善是前期鋼價強(qiáng)勢上漲的重要因素：一方面季節(jié)性需求改善，另一方面穩(wěn)增長政策見效拉動下游需求。今年以來，商品房銷售面積和金額均大幅增長，呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢。隨著銷售市場持續(xù)升溫，房地產(chǎn)去庫存取得一定進(jìn)展，房企信心改善，加快了項(xiàng)目開工和施工進(jìn)度。目前，房地產(chǎn)開發(fā)投資先行指標(biāo)均維持向好趨勢。

　　另外，4月固定資產(chǎn)投資的先行指標(biāo)新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資保持35%以上增長，可見鋼市需求端并未出現(xiàn)坍塌的情況，供需矛盾的惡化將是漸進(jìn)的。

　　房地產(chǎn)投資短期繼續(xù)向好，基建投資維持高位，季節(jié)性影響相對較弱，預(yù)計(jì)鋼市需求會保持相對平穩(wěn)狀態(tài)。

　　庫存積累有限

　　由于旺季去庫存順利，鋼市低庫存格局得以延續(xù)。截至5月13日，螺紋鋼社會庫存為449萬噸，較前期高點(diǎn)下降200萬噸，同比降幅達(dá)到29%。與此同時，鋼廠鋼材庫存穩(wěn)定，銷售壓力較小。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月中旬重點(diǎn)鋼企鋼材庫存總量為1234萬噸，同比降幅達(dá)到17%，處于近兩年同期低位。

　　雖然供需錯配格局緩解，但是庫存積累有限，短期價格大幅下跌主要是受到市場情緒的影響。最近，上游鋼坯價格跌幅最為顯著，但同期唐山鋼坯庫存回落至歷史低位，預(yù)計(jì)庫存偏低對價格的支撐作用將逐漸顯現(xiàn)。而從社會庫存走勢來看，五大品種鋼材庫存環(huán)比增速較慢，鋼市社會庫存積累還需一段時間。

　　短期仍有支撐

　　總體觀察，鋼市基本面或從供需錯配逐漸轉(zhuǎn)移為供強(qiáng)需弱，因此最近鋼價出現(xiàn)大幅下跌，并且期貨跌幅明顯大于現(xiàn)貨的情況。但短期，在需求面仍有支撐和鋼市庫存積累有限的背景下，鋼價有超跌反彈的動能，追空需要謹(jǐn)慎。(作者單位：寶城期貨）