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3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 5月下旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)豆油行情突遭利空打擊而大幅下跌，并打破了此前持續(xù)挺價(jià)趨強(qiáng)的走勢(shì)。此時(shí)由于美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的傳聞滿(mǎn)城風(fēng)雨，再加上國(guó)內(nèi)豆粕行情持續(xù)趨強(qiáng)，使得豆油廠(chǎng)商大多看空后市，對(duì)豆油后期走勢(shì)并不看好。但在中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師李一峰(筆者)看來(lái)卻不盡然，期貨市場(chǎng)上資金動(dòng)向的變化或?qū)⑹沟枚褂蛢r(jià)格悄然筑底，而豆粕行情繼續(xù)走強(qiáng)的動(dòng)能正在減弱，工廠(chǎng)挺價(jià)的側(cè)重點(diǎn)或?qū)⒃俅芜^(guò)渡到豆油上。這兩大因素將使得豆油行情迎來(lái)一絲曙光。
期貨市場(chǎng)套利活躍，助力豆油行情止跌
5月下旬后，CBOT大豆期貨結(jié)束調(diào)整，并一度站上1080美分以上的高位，此后雖仍有小幅回調(diào)的出現(xiàn)，但市場(chǎng)仍堅(jiān)信CBOT大豆期價(jià)將在1050-1100直接震蕩，短期內(nèi)不會(huì)大幅下挫。此外，受益于國(guó)際原油期貨站穩(wěn)45美元并向50美元大關(guān)進(jìn)發(fā)的帶動(dòng)，美盤(pán)豆油期貨近期顯現(xiàn)出止跌跡象，一定程度上提振國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上油脂資金方看多心理。據(jù)悉，近期資金方面賣(mài)粕買(mǎi)油套利行為開(kāi)始增多，使得國(guó)內(nèi)豆油期貨基本上筑底成功，進(jìn)而削弱現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)趨弱下跌的可能。但由于國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨基本面利多因素匱乏，現(xiàn)貨成交清淡，因此短期內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格上漲動(dòng)力不強(qiáng)。
豆粕漲勢(shì)受限，工廠(chǎng)挺油意愿升溫
國(guó)內(nèi)豆粕行情延續(xù)了一個(gè)多月的漲勢(shì)之后，開(kāi)始顯現(xiàn)出疲態(tài)。其中5月第三周，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格僅錄得10-30元/噸的漲幅，市場(chǎng)上質(zhì)疑豆粕價(jià)格能否繼續(xù)走強(qiáng)的聲音開(kāi)始顯現(xiàn)。此外，中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師采訪(fǎng)中獲悉，近期國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)上，空頭資金已開(kāi)始布局，計(jì)劃做空豆粕遠(yuǎn)期合約(M1701合約為主)。期貨空頭資金的動(dòng)向值得引起足夠的重視，加之目前國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)上，下游需求方仍采取多次少補(bǔ)的采購(gòu)策略，豆粕成交始終未見(jiàn)井噴式放量，這使得上游工廠(chǎng)與下游需求方的博弈中，油廠(chǎng)非常的被動(dòng)。一旦豆粕期貨由多轉(zhuǎn)空，工廠(chǎng)對(duì)豆粕的挺價(jià)壓力將會(huì)陡然增大。因此，在預(yù)見(jiàn)到豆粕行情可能會(huì)滯漲甚至回落后，工廠(chǎng)的挺價(jià)重心將逐漸從豆粕過(guò)渡到豆油。從庫(kù)存的角度來(lái)看，截止目前國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨庫(kù)存約為70.5萬(wàn)噸，雖然較上周增加約4.4萬(wàn)噸，但與往年同期相比，庫(kù)存壓力并不大。而國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)卻十分緊張，主要銷(xiāo)區(qū)除廣東外，福建、廣西、江蘇、天津等地棕櫚油可售貨量均不足2萬(wàn)噸，其中天津、江蘇甚至不足5000噸。隨著氣溫逐漸升高，棕櫚油需求本應(yīng)逐漸增大，甚至蠶食豆油市場(chǎng)份額，但棕櫚油現(xiàn)貨庫(kù)存捉襟見(jiàn)肘，使得豆油現(xiàn)貨需求覓得良機(jī)。需求端被替代的壓力較小，亦將顯著支撐上游工廠(chǎng)對(duì)豆油的挺價(jià)信心。
綜合上文來(lái)看，中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師認(rèn)為，豆油現(xiàn)貨行情基本完成筑底，但受制于現(xiàn)貨基本面利多因素并未增多，短期內(nèi)驅(qū)動(dòng)豆油價(jià)格上漲的動(dòng)力不強(qiáng)。用底部有支撐，上漲無(wú)動(dòng)力這句話(huà)概括豆油短期內(nèi)的行情恰如其分。中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師認(rèn)為，以廣東地區(qū)為例，6月中上旬前，豆油現(xiàn)貨價(jià)格將在5900-5980元/噸之間震蕩，6月中上旬過(guò)后，豆油現(xiàn)貨價(jià)格將逐漸上移至6000元/噸以上。建議下游市場(chǎng)及貿(mào)易商可以考慮在近期逢低補(bǔ)貨，兩廣參考價(jià)位5900-5950元/噸，華東及福建參考價(jià)位6100-6200元/噸，華北參考價(jià)位6050元/噸，東北參考價(jià)位6230-6250元/噸。此外，前文提到了6月份美聯(lián)儲(chǔ)加息可能造成的影響，在中國(guó)糧油信息網(wǎng)分析師看來(lái)，加息與否只是個(gè)二選一的問(wèn)題，加之美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議之前，市場(chǎng)長(zhǎng)期拿加息說(shuō)事兒，即便是利空也基本出盡。就算是決定加息了，豆油行情就一定會(huì)承壓大跌嗎？未必。
