瑞士寶盛私人銀行證券分析師麥豪冠撰文指出,中國(guó)財(cái)政部在7月25日公布上半年度國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)(“國(guó)企”)部分主要財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。整體而言,下跌趨勢(shì)仍然持續(xù),期內(nèi)國(guó)企的收入與去年同期相若,但凈收入則按年下降了7.1%。數(shù)據(jù)在市場(chǎng)意料之內(nèi),惟煤炭行業(yè)的表現(xiàn)令人眼前一亮。這篇文章具有一定的借鑒意義。
由于內(nèi)地煤炭?jī)r(jià)格大幅反彈,煤炭相關(guān)國(guó)企在今年首六個(gè)月成功轉(zhuǎn)虧為盈。秦皇島5500大卡動(dòng)力煤價(jià)年初至今上升了19%,即每噸價(jià)格上升了71元(人民幣.下同)至每噸426元水平,有分析員更預(yù)期年底時(shí)價(jià)格將達(dá)每噸450元。盡管相比2011年的高位每噸850元,現(xiàn)價(jià)只有當(dāng)時(shí)的一半,但止跌回升的趨勢(shì)仍然令人鼓舞。
今次可以說是煤炭行業(yè)供給側(cè)改革上的初步勝利。究竟是一時(shí)幸運(yùn)還是改革真的奏效?
國(guó)務(wù)院在今年2月5日發(fā)表了題為《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》文件,強(qiáng)調(diào)須于3年至5年內(nèi),減少3億至5億噸的煤炭產(chǎn)能;與此同時(shí),將會(huì)重組另外5億噸的產(chǎn)能,并要求22個(gè)省份設(shè)置各自目標(biāo),其中占中國(guó)四分一煤炭生產(chǎn)總量的煤炭重鎮(zhèn)山西,便計(jì)劃減產(chǎn)1億噸,而內(nèi)蒙古、山東及河北則以減產(chǎn)5000萬噸為目標(biāo)。
須妥善處理失業(yè)問題
此外,由實(shí)時(shí)起至2018年年底的3年,中國(guó)將停止審批新建煤礦項(xiàng)目,現(xiàn)有煤礦則被限制在每年運(yùn)作不可超過276個(gè)工作日,周日及假期必須休息。相比過去每年運(yùn)作330日,減少的工作日將令產(chǎn)能下降16%。減產(chǎn)意味著剩余勞動(dòng)力涌現(xiàn)。對(duì)國(guó)企或是地方政府而言,若不能妥善處理這些失業(yè)或就業(yè)不足的工人,將帶來社會(huì)不穩(wěn)的風(fēng)險(xiǎn)。文件認(rèn)為,透過協(xié)調(diào)及更為全面的方式解決上述問題,包括設(shè)立專項(xiàng)補(bǔ)償基金、實(shí)施靈活的工作時(shí)間、培訓(xùn)、內(nèi)部調(diào)配,以及提早退休等。
據(jù)人力資源和社會(huì)保障部部長(zhǎng)尹蔚民估計(jì),在化解產(chǎn)能過剩的過程中,130萬中國(guó)煤炭工人和50萬鋼鐵行業(yè)工人將告失業(yè),中央政府已就此成立1000億元的獎(jiǎng)補(bǔ)基金。但世上沒有免費(fèi)午餐,我們相信基金款項(xiàng)將因應(yīng)各省的改革進(jìn)度而作出分配。
單就2016年,國(guó)家發(fā)展改革委員會(huì)(“發(fā)改委”)便訂下了2.5億噸煤炭減產(chǎn)目標(biāo),在今年首六個(gè)月,煤礦產(chǎn)能成功減少了7200萬噸,但這只是整體目標(biāo)的29%。發(fā)改委對(duì)此明顯感到不滿,發(fā)言人趙辰昕指部分地區(qū)對(duì)減產(chǎn)信心不夠堅(jiān)定,部分煤礦更在關(guān)閉后又恢復(fù)運(yùn)作。他強(qiáng)調(diào),經(jīng)多輪討論及協(xié)商的2.5億噸目標(biāo)是“軍令狀”,若年底不能達(dá)成目標(biāo),部分人士必須要負(fù)起相關(guān)責(zé)任。
降進(jìn)口量助煤企盈利
上半年全國(guó)規(guī)模以上煤炭企業(yè)合共產(chǎn)煤16.3億噸,按年下跌9.7%,值得留意的是除了錄得按年減少外,在今年第二季度更出現(xiàn)持續(xù)每月降幅擴(kuò)大;若以2016年6月計(jì)算,按年跌幅達(dá)16.6%,已取得初步成功。若減產(chǎn)2.5億噸煤炭是一個(gè)硬性指標(biāo),煤礦生產(chǎn)在下半年度將可能錄得更大的跌幅,以支持煤炭?jī)r(jià)格。
然而,煤炭?jī)r(jià)格仍然要面對(duì)進(jìn)口這個(gè)不穩(wěn)定因素。中國(guó)約有8%至10%的煤炭從海外國(guó)家如印尼進(jìn)口,與內(nèi)地減產(chǎn)的趨勢(shì)相反,煤炭進(jìn)口量在今年上半年已經(jīng)升了8.2%,進(jìn)口量的上升無疑會(huì)窒礙內(nèi)地煤價(jià)的升勢(shì)。若要提高煤炭企業(yè)的盈利能力,政府有需要透過行政手段減低煤炭進(jìn)口數(shù)量,但顯然這會(huì)引發(fā)電力公司的強(qiáng)烈反彈。
事有輕重緩急,就改革的迫切性而言,煤炭行業(yè)明顯高于其他行業(yè)。多數(shù)大型煤炭公司處于虧損狀況,賬目上負(fù)責(zé)累累,若不進(jìn)行改革,其風(fēng)險(xiǎn)最終將蔓延至銀行體系;另一方面則是從環(huán)保角度出發(fā),以實(shí)現(xiàn)習(xí)近平主席“美麗中國(guó)”的目標(biāo)。在2016年下半年及2017年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然有很多變量,但就煤炭行業(yè)而言,至少在供給側(cè)改革上已取得初步進(jìn)展。然而,改革之路仍然相當(dāng)漫長(zhǎng)。
煤炭行業(yè)的初步成功能否被復(fù)制到其他行業(yè)仍然言之尚早。一如過往所言,國(guó)家政策要于全國(guó)執(zhí)行一貫非常困難,中央及地方政府官員能否協(xié)調(diào)合作,以及具備堅(jiān)定決心進(jìn)行改革,是取得成功的最重要關(guān)鍵。