推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)一手遮天的情況似乎正在改變。上周五（8月12日），市場期待已久的USDA作物供需報(bào)告出爐，但美國農(nóng)業(yè)部的產(chǎn)量預(yù)測值超出20多家機(jī)構(gòu)預(yù)測區(qū)間，令市場一片嘩然。更讓人大跌眼鏡的是，盡管報(bào)告顯著利空，但不論是芝加哥期貨交易所(CBOT)還是國內(nèi)期貨市場，農(nóng)產(chǎn)品都以強(qiáng)勢表現(xiàn)“無視”USDA的數(shù)據(jù)。
還有業(yè)內(nèi)人士從這次絕地反擊中嗅到一個值得推敲的信號：此前活躍于黑色系的資金可能有轉(zhuǎn)戰(zhàn)農(nóng)產(chǎn)品的跡象。
農(nóng)產(chǎn)品“牛”不改色：
讓USDA說去吧
在報(bào)告中，USDA將美國2016/2017年度大豆單產(chǎn)預(yù)估調(diào)升至每英畝48.9蒲式耳，總產(chǎn)量上修至40.60億蒲式耳，雙雙創(chuàng)下紀(jì)錄高位，同時還上調(diào)了美國新季大豆期末庫存預(yù)估至3.30億蒲式耳；上調(diào)2016/2017年度美國玉米單產(chǎn)預(yù)估至紀(jì)錄高位每英畝175.1蒲式耳，并將總產(chǎn)量預(yù)估調(diào)升至151.53億蒲式耳，同時對新季玉米年末庫存的預(yù)估為24.09億蒲式耳，大幅高于上月預(yù)期。
不過，在強(qiáng)大的利空之下，農(nóng)產(chǎn)品卻鎮(zhèn)定自若。上周五，CBOT玉米期貨雖然一度被USDA報(bào)告打壓至近七年低位，但之后在強(qiáng)大買盤的提振下反攻；CBOT大豆期貨也在盤中刷新一周低位，不過隨即收復(fù)了大部分失地。
國內(nèi)市場，農(nóng)產(chǎn)品期貨更是絕地反擊，普遍上揚(yáng)。周一，三大油脂全線飆升，截至收盤，棕櫚油封于漲停板，報(bào)5488元/噸，并創(chuàng)三個月新高；菜籽油、豆油亦大幅上揚(yáng)，漲幅均逾2.7%。此外，其他農(nóng)產(chǎn)品也有較好表現(xiàn)，截至收盤，淀粉上漲2.7%、大豆、玉米、菜粕漲幅也超1%。
長江期貨分析師韋蕾指出，昨日農(nóng)產(chǎn)品大漲主要有兩方面原因。首先，USDA8月供需報(bào)告大幅下調(diào)舊作庫存預(yù)期，大幅上調(diào)新作產(chǎn)量庫存，報(bào)告數(shù)據(jù)顯著利空。不過，由于前期利空消息已有釋放，加上市場認(rèn)為USDA對生長季初期的美豆產(chǎn)量了解還不夠全面，因此盤面反應(yīng)更多為利空出盡，美豆大幅攀升。
其次，馬棕油出口環(huán)比大幅增加提振馬盤強(qiáng)勢上漲，這將提升國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口成本，從而帶動國內(nèi)市場跟漲熱情。船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS稱，馬來西亞8月1-15日出口量為73.3369萬噸，環(huán)比增加30.6%，其中中國和印度采購需求強(qiáng)勁。此外，國內(nèi)棕櫚油港口庫存持續(xù)在30多萬噸的歷史低位上。內(nèi)外供需緊張助推棕櫚油期價(jià)漲停，豆油和菜油跟隨上漲。
華泰期貨分析師范紅軍也表示，上周五USDA8月供需報(bào)告大幅上調(diào)美豆、玉米新作單產(chǎn)，但外盤美豆、玉米反而出現(xiàn)上漲，繼而帶動國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品整體走強(qiáng)。玉米和淀粉存在一些潛在利多，玉米體現(xiàn)為美玉米進(jìn)口成本相應(yīng)上升，淀粉體現(xiàn)為行業(yè)限產(chǎn)保價(jià)及市場傳言可能恢復(fù)出口退稅，但盤面近月弱勢，而遠(yuǎn)月相對強(qiáng)勢，基本面利多影響有限，更多或源于資金帶動。
“技術(shù)突破、資金流入及馬盤棕油低開高走為國內(nèi)棕油提供利多支撐；兩粕則是在7月急速下跌后，技術(shù)性存在反彈修復(fù)要求，因此農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成短期聯(lián)動上行表現(xiàn)。”光大期貨高級分析師王娜表示。
大宗商品分化：
“黑旋風(fēng)”資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)農(nóng)產(chǎn)品？
就在農(nóng)產(chǎn)品邁開牛途之際，前期表現(xiàn)十分活躍的黑色系等期貨品種卻有垂首之意。自上周二觸及階段高位后，鐵礦石主力合約連續(xù)回落，昨日收報(bào)421.5元/噸，大跌2.09%。其他黑色商品也顯弱勢，其中焦炭主力合約跌幅高達(dá)2.69%。
基本金屬也是全線下挫。雖然菲律賓對全國采礦業(yè)展開環(huán)境整頓支撐鎳價(jià)，但上周五夜盤滬鎳跳空低開后大幅走跌，一度觸及逾一個月低位80520元/噸，周一日盤維持在低位震蕩，收報(bào)80850元/噸，跌2.91%。滬銅昨日亦大幅走跌，一度觸及一個月低位37000元/噸，最終報(bào)37070元/噸，跌1.33%。
業(yè)內(nèi)人士指出，傳統(tǒng)旺季“金九銀十”到來疊加供給方面的限產(chǎn)禁令、環(huán)保風(fēng)暴以及低企的鋼材庫存一度將黑色系期貨行情推向高潮，不過隨著現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，鋼企盈利水平逐漸恢復(fù)。一旦環(huán)保督查結(jié)束，目前處于停限產(chǎn)狀態(tài)的企業(yè)復(fù)產(chǎn)力度也會比較大，上方壓力不容忽視。
“總體來看，期貨市場目前仍是存量資金博弈，存在一定的蹺蹺板效應(yīng)?！弊縿?chuàng)資訊豆粕分析師王文深指出，黑色系上漲主要受去產(chǎn)能政策影響，供給端收縮，帶來價(jià)格上漲，消息面因素是上漲的動力；而農(nóng)產(chǎn)品一方面是極端天氣造成的供給端實(shí)質(zhì)性收縮，同時需求持續(xù)增加、較好的避險(xiǎn)屬性也是農(nóng)產(chǎn)品上漲的原因。
業(yè)內(nèi)人士還提醒，資金流向也較為契合昨日行情。例如，昨日鐵礦石資金流出明顯，而油脂迎來大量資金流入，玉米、淀粉資金流入也較為明顯，因此或有黑色系資金離場轉(zhuǎn)戰(zhàn)農(nóng)產(chǎn)品的跡象。
具體來看，昨日油脂板塊有3.8億資金注入；從單個品種看，豆粕探底回升，主力合約獲2.8億資金注入；焦炭大幅下挫，主力合約慘遭2.8億資金拋棄。
不過，王娜認(rèn)為，近期鐵礦石期價(jià)高位回落，鐵礦石1月合約期價(jià)回落過程中仍有資金增倉。鐵礦石1月、9月合約處于換月過程中，資金離場跡象并不明顯。
漲勢或延續(xù)追多需謹(jǐn)慎
農(nóng)產(chǎn)品是典型的供給推動品種，供應(yīng)端是農(nóng)產(chǎn)品行情持續(xù)性的關(guān)鍵。有分析人士指出，生長期天氣等題材給了多頭大量“故事”，技術(shù)上，部分農(nóng)產(chǎn)品借助USDA報(bào)告的利空兌現(xiàn)突破大區(qū)間上軌壓力，短線突破上漲，技術(shù)上有望延續(xù)強(qiáng)勢。
不過，進(jìn)入到8月以后，農(nóng)產(chǎn)品市場中天氣炒作可能進(jìn)入尾聲。王娜指出，在7月美豆及國內(nèi)豆粕期價(jià)天氣升水回吐之后，市場關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)為單產(chǎn)對供應(yīng)影響。從USDA公布的優(yōu)良率數(shù)據(jù)來看，美豆生長情況良好，供應(yīng)炒作結(jié)束后，市場關(guān)注焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)為需求。在天氣和單產(chǎn)良好的情況下，國內(nèi)豆粕延續(xù)反彈做空思路。
“玉米潛在利多有限，后期新作玉米上市臨近，有望繼續(xù)下跌，重點(diǎn)關(guān)注國家托底意愿和節(jié)奏?！狈都t軍也認(rèn)為。
即便在天氣炒作落空后，農(nóng)產(chǎn)品還會從美舊作出口需求強(qiáng)勁、庫存緊張來“講故事”。韋蕾表示，此次USDA供需報(bào)告中對舊作出口預(yù)估為5117萬噸，較上月上調(diào)了232萬噸，而截至8月4日當(dāng)周，美舊作累計(jì)出口裝船4726萬噸，目前舊作出口只剩下四周的時間，要完全實(shí)現(xiàn)USDA的預(yù)估值，必須后續(xù)每周出口裝船達(dá)到98萬噸水平，因此后期出口需求要重點(diǎn)關(guān)注。一旦出口達(dá)不到預(yù)估水平，在新作供需寬松背景下，美豆回調(diào)也將展開。
王文深認(rèn)為，后市行情的關(guān)鍵，一是供應(yīng)端種植情況，畢竟秋季拉尼娜天氣發(fā)生概率仍在50%以上；另一方面是全球需求是否持續(xù)保持強(qiáng)勁，豬價(jià)能否再起。展望未來，農(nóng)產(chǎn)品行情或逐步走低，需求旺季即將過去，市場即將迎來新的種植年度，供應(yīng)端炒作因素有限，行情或趨于平淡。
值得注意的是，美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新報(bào)告顯示，截至8月9日當(dāng)周，基金持有的CBOT大豆凈多倉回升至170047手，終結(jié)五連降。其中非商業(yè)多頭持倉為244234手，空頭持倉為74187手。當(dāng)周，總持倉為674104手。不過，同期基金持有的CBOT玉米期貨凈多倉為5412手，較之前一周暴跌近九成，連降走勢延續(xù)至第八周。其中非商業(yè)多頭持倉為351872手，空頭持倉為346460手。當(dāng)周，總持倉為1360945手。
