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微利運行 中國PTA行業(yè)未來五年難翻身
2016-10-13

  《中國PTA行業(yè)發(fā)展研究與展望》報告發(fā)布會指出,“中國目前已由最大的PTA(精對苯二甲酸)進口國轉變?yōu)閮舫隹趪?,但面對國際競爭,出口之路并不順暢,國內產能過剩‘壓力山大’”。




  為了更好的促進我國PTA行業(yè)的健康發(fā)展,石油和化學工業(yè)規(guī)劃院組織進行了《中國PTA行業(yè)發(fā)展研究與展望》的研究工作,并于9月23日召開了旨在“化解產能過剩、舒解行業(yè)困境、引導合作共贏”的《中國PTA行業(yè)發(fā)展研究與展望》報告發(fā)布會。




  研究報告認為,新世紀以來中國PTA技術快速進步,供應能力大幅提高,實現(xiàn)了進口替代和自給自足。然而,產能的快速爆發(fā)造成產能過剩,市場競爭加劇,行業(yè)盈利水平快速下滑。在今后較長的時間內(2020年前),中國PTA行業(yè)仍將維持供大于求的狀況,盈利形勢不容樂觀。報告認為技術水平、區(qū)位條件、上下游關聯(lián)度是影響PTA企業(yè)競爭力的重要因素。由于市場和競爭力原因,中國PTA行業(yè)存在大量長期關停的閑置產能,不但加重企業(yè)負擔,而且浪費社會資源。




  行業(yè)長期微利運行




  據(jù)統(tǒng)計,我國PTA產能從2000年的300萬噸/年增長到2016年的超過5000萬噸/年。產能快速增長后,PTA市場由供不足需轉變?yōu)楫a能過剩,市場競爭日趨激烈。同時,PTA上下游產業(yè)鏈形勢也快速變化——下游聚酯行業(yè)增速放緩,對PTA需求的支撐減弱,PTA需求不振;上游PX產能增長受阻,長期供不足需,PX價格保持堅挺,原料在PTA生產成本中所占比例不斷上升。PTA行業(yè)整體盈利水平迅速下滑。2013年以來,中國PTA行業(yè)整體長期在微利甚至負利區(qū)間運行。




  2014年以來,中國PTA行業(yè)出現(xiàn)了一邊大量產能關停限產,另一半新裝置不斷投產上馬的現(xiàn)象。據(jù)不完全統(tǒng)計,2016年6月中國PTA行業(yè)處于關停的PTA裝置產能超過1400萬噸/年,超過PTA總產能的1/3。一方面,由于產能過剩日趨突出,在激烈市場競爭過程中,部分市場競爭力較差PTA裝置不堪重負,處于長期關停狀態(tài)。由于缺乏完善的市場退出機制,處于關停狀態(tài)的PTA裝置“死而不僵”,無法實現(xiàn)產能升級。另一方面,PTA行業(yè)參與者出于產業(yè)整合、提高競爭力、擠占市場份額等目的,在地方政府和金融機構的支持下,不斷上馬大型PTA項目,造成PTA行業(yè)產能過剩進一步加劇。




  中國的PTA行業(yè)已經形成高度市場化的競爭環(huán)境,市場參與主體多元化。與煉油、乙烯、芳烴等石油化工產業(yè)不同,中國PTA行業(yè)沒有全國范圍的產業(yè)發(fā)展規(guī)劃。PTA市場參與者均從自己的角度出發(fā)觀察和認識中國PTA行業(yè),企業(yè)、政府、金融機構等各方面缺乏對PTA行業(yè)形勢的整體認識。




  未來五年仍不樂觀




  研究報告明確提出,“預計未來5年內PTA行業(yè)仍將處于嚴重產能過剩狀態(tài),行業(yè)盈利水平將長期低迷?!?/p>


  2012年是中國PTA行業(yè)發(fā)展的分水嶺。2012年前,中國PTA產業(yè)快速發(fā)展,供需兩旺,行業(yè)在快速發(fā)展的同時保持了較高的盈利水平。2012年后,產能快速增長,市場供應開始過剩,PTA企業(yè)間競爭加劇,行業(yè)盈利水平快速下滑。2013年至今,中國PTA行業(yè)一直在微利甚至負利區(qū)間運行。預計未來5年內PTA行業(yè)仍將處于嚴重產能過剩狀態(tài),行業(yè)盈利水平將長期低迷。




  PTA行業(yè)集中度提高,龍頭企業(yè)決定市場盈利水平。在PTA產能增長的過程中,行業(yè)集中度不斷提升,產能向龍頭企業(yè)高度集中。在產能過剩的局面下,為了維持市場份額,保證其現(xiàn)金流和融資渠道,龍頭企業(yè)在通過價格手段擠壓競爭對手的市場空間。PTA市場價格不再由最高邊際成本決定,而是由行業(yè)最低成本的企業(yè)決定。




  報告指出,地方政府、金融機構在PTA行業(yè)發(fā)展過程中發(fā)揮重要的作用。雖然PTA行業(yè)主要參與者已經轉變?yōu)槊駹I企業(yè),但地方政府仍然在PTA新項目推進,落后產能退出等方面發(fā)揮重要作用,地方保護對于目前產能過剩的狀態(tài)負有一定責任。金融機構的支持對PTA行業(yè)的發(fā)展也至關重要,2010年后產能的快速增長與信貸寬松政策關系密切。在目前的行業(yè)形勢下,金融機構應該對PTA項目保持謹慎態(tài)度,避免低競爭力項目造成不良貸款的現(xiàn)象反復發(fā)生。




  技術水平、區(qū)位條件、上下游產業(yè)關聯(lián)性共同決定PTA企業(yè)及裝置的競爭力。報告通過對上述三因素的評估,認為,目前中國綜合競爭力處于第一集團的PTA產能約2200萬噸/年,是決定PTA行業(yè)形勢的主力。盈利和抗風險能力雙低的PTA產能約780萬噸/年,處于被市場淘汰的邊緣。投資者、政府、金融機構在對PTA項目進行評估和評價時,應當全面考慮各方面的影響因素。除規(guī)模和技術水平外,區(qū)位因素和上下游產業(yè)關聯(lián)也對PTA裝置的競爭力有重要影響,有時甚至會發(fā)揮決定性作用。




  報告指出,目前中國由于各種原因處于關停狀態(tài)的PTA裝置總產能高達1400萬噸/年,約占總產能的1/3。與亞洲其他國家的PTA裝置相比,中國PTA裝置平均生命周期過短,不但不能給企業(yè)帶來預期的收益,還容易造成銀行不良貸款率高企,社會資源的嚴重浪費。通過對PTA裝置競爭力的綜合評估,未來5年內中國PTA市場還將有530萬噸/年的PTA產能有較大可能被關停。




  探索建立國際合作渠道




  針對目前的市場形勢和發(fā)展趨勢,研究報告還對PTA行業(yè)各相關方提出建議。PTA潛在投資者要審慎投資。PTA企業(yè)要避免惡性競爭,努力實現(xiàn)協(xié)作共贏,同時探索通過“走出去”的方式化解過剩產能。政府和監(jiān)管機構應嚴格準入條件,完善落后產能退出機制,并從節(jié)能減排、環(huán)保和安全的角度加強行業(yè)監(jiān)管。提高行業(yè)競爭力,提高行業(yè)協(xié)會的獨立性和工作能力。金融機構審批新PTA項目貸款融資時,謹慎評估項目風險,避免低競爭力項目上馬造成不良貸款的現(xiàn)象重復發(fā)生。




  PTA行業(yè)的健康發(fā)展離不開政府、企業(yè)、行業(yè)組織、中介及金融機構的合作,本報告提出了針對性的建議,從企業(yè)角度來看,應當審慎投資、加強企業(yè)間協(xié)作共贏、建立國際合作渠道;從政府角度來,應當嚴格準入制度、強制退出機制、強化監(jiān)管協(xié)同;從行業(yè)組織角度來看,應進一步加強行業(yè)協(xié)會的協(xié)調能力、引導能力、促進有序經營;從中介和金融機構來看,應加強專業(yè)評價、充分評估風險,避免資金浪費。

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