推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 10月中下旬，臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)的重啟點(diǎn)燃了油脂市場(chǎng)的熱情，國(guó)內(nèi)三大油脂走勢(shì)氣勢(shì)如虹，棕櫚油領(lǐng)漲，豆油次之，菜油有“后來(lái)者居上”之姿。根據(jù)對(duì)資金動(dòng)向的季節(jié)性分析和國(guó)內(nèi)油脂基本面的分析，我們繼續(xù)看漲豆油，目標(biāo)位提至7000元/噸。
凍產(chǎn)協(xié)議意向初步達(dá)成提振油脂市場(chǎng)
原油價(jià)格目前基本站穩(wěn)腳跟，而俄羅斯總統(tǒng)普京近日表示將對(duì)國(guó)內(nèi)原油凍產(chǎn)甚至減產(chǎn)，這提振了國(guó)際原油市場(chǎng)。眾所周知，原油與油脂聯(lián)動(dòng)性極高，而且原油作為大宗商品之王，對(duì)大宗商品價(jià)格走勢(shì)起著重要作用，近期原油市場(chǎng)為代表的外部利多為油脂市場(chǎng)帶來(lái)提振。
臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)成交火熱
臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)創(chuàng)“三高”。2016年10月12日重啟中斷4個(gè)月之久的臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)，截至10月19日，兩次拍賣(mài)成交創(chuàng)下三項(xiàng)“新高”：成交率高、成交價(jià)格高、成交熱情高。兩次拍賣(mài)量均在10萬(wàn)噸左右，幾乎全部成交，成交均價(jià)分別為5904元/噸和6299元/噸。國(guó)家選擇在四季度開(kāi)啟新一輪的國(guó)儲(chǔ)菜油拍賣(mài)，主要原因?yàn)槎臼怯椭M(fèi)旺季。比如，冬季是火鍋用油的高消費(fèi)時(shí)期，火鍋底料用油主要是菜油，這也奠定了此次臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)現(xiàn)場(chǎng)火爆的現(xiàn)狀。市場(chǎng)人士預(yù)期，第三輪的臨儲(chǔ)菜油拍賣(mài)可能會(huì)在第二次成交均價(jià)之上再上調(diào)200—300元/噸。菜油拍賣(mài)價(jià)格提升，利于整個(gè)油脂市場(chǎng)價(jià)格的上漲。
CFTC豆油持倉(cāng)四季度大概率增加多單
全球范圍內(nèi)投資基金的介入，使得傳統(tǒng)的供需定價(jià)格局被改變，也使得商品價(jià)格的波動(dòng)進(jìn)一步加強(qiáng)，所以研究基金持倉(cāng)變化尤其重要。由于農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)具有明顯的生長(zhǎng)周期性，農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)也具有明顯的季節(jié)性特點(diǎn)，基金布局隨之呈現(xiàn)一定的季節(jié)性規(guī)律，這種規(guī)律為我們提前布局倉(cāng)位方向提供了依據(jù)。
2008—2015年的8年間，2008年、2009年、2010年、2012年、2014年和2015年的四季度，CFTC基金均在豆油多頭頭寸上大幅加倉(cāng)，即便是2011年和2013年，也增加了多頭頭寸，只是幅度稍小罷了。選取的樣本年份中，四季度多單大幅加倉(cāng)的年份為75%。從資金的季節(jié)性持倉(cāng)規(guī)律來(lái)看，四季度資金聚集豆油多頭部位的概率較大，這有利于豆油期價(jià)的上漲。
油脂庫(kù)存壓力得到緩解
我國(guó)目前的油脂庫(kù)存主要為豆油、菜油和棕櫚油。2012年以來(lái)，連盤(pán)油脂價(jià)格持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存得到消化。豆油商業(yè)庫(kù)存峰值在150萬(wàn)噸，由于植物油期價(jià)的持續(xù)下滑，目前已降至120萬(wàn)噸。菜油庫(kù)存多為臨儲(chǔ)菜油，峰值時(shí)期的庫(kù)存為500萬(wàn)-600萬(wàn)噸，經(jīng)過(guò)年初的拍賣(mài)，目前為260萬(wàn)噸。棕櫚油具有融資效應(yīng)，2014年之前的港口庫(kù)存峰值達(dá)到160萬(wàn)噸，而隨著信用證的暫緩發(fā)放，其融資性進(jìn)口數(shù)量減半，目前僅有31萬(wàn)噸。整體上，油脂庫(kù)存壓力已經(jīng)得到緩解。
豆油消費(fèi)旺季到來(lái)
我國(guó)油脂消費(fèi)主要集中在豆油、菜油和棕櫚油上。菜油因有芥子味，消費(fèi)區(qū)域比較集中，一般在兩湖和川貴地區(qū)。棕櫚油由于熔點(diǎn)問(wèn)題，冬季消費(fèi)中易被取代。豆油氣味平和，且冬季不易凝結(jié)，冬季使用量最大。另外，國(guó)內(nèi)限額以上企業(yè)餐飲收入總額四季度的回升也印證了冬季飲食消費(fèi)增加的實(shí)際情況。而飲食消費(fèi)增加，油脂消費(fèi)勢(shì)必隨之增長(zhǎng)。
通過(guò)對(duì)豆油的季節(jié)性消費(fèi)特點(diǎn)和資金布局動(dòng)向等一系列因素進(jìn)行分析，我們維持豆油中線看漲思路，目標(biāo)抬升至7000元/噸。不過(guò)，在此過(guò)程中，需要注意，一旦國(guó)際原油價(jià)格跌破45美元/桶，此看多策略就要終止。
