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在大選中擊敗民主黨候選人希拉里·克林頓(Hillary Clinton)之后，身為共和黨人的特朗普將于明年1月份正式宣誓就職，他提高基礎設施相關支出的計劃將對建筑活動形成支持，并對鋼鐵、鐵礦石、鎳、鋅和柴油等大宗商品的價格帶來提振作用，以達米安·考瓦林(Damien Courvalin)和杰弗里·柯里(Jeffrey Currie)為首的高盛集團分析師在11月9日發(fā)布的一份研究報告中寫道。
與此同時，特朗普降低減排目標的計劃則可能會提高市場對天然氣的需求，原因是不確定性的減輕將可提振這個行業(yè)中的投資活動，分析師們說道。
特朗普曾在此前表示，一旦他上臺執(zhí)政，則將花費5000億美元以上的費用來重建美國基礎設施，并承諾他將推出一項針對道路、機場和橋梁的五年計劃，其金額至少相當于希拉里所承諾的2750億美元的一倍。
這位億萬富翁商人從來都沒有過擔任公職的經驗，他在大選中出人意料地擊敗了希拉里，而此次大選的結果已經在美國民眾中引起了巨大的分歧。另外，共和黨保住了對國會參議院的掌控權，這就意味著在特朗普上臺以后，他背后將擁有一個處于共和黨掌控之下的國會的支持。
“唐納德·特朗普在其競選獲勝演講中給出的最為明確的信息就是，他將把重點放在加大美國基礎設施支出的問題上?！备呤⒓瘓F的分析師在其研究報告中寫道?！霸谌鄙倬唧w細節(jié)的情況下，很難量化大宗商品需求將因此而受到的影響；但是，這種政策將對鋼鐵、鐵礦石、鋅、鎳、柴油和水泥形成支持?！?/p>
雖然特朗普當選被視為消除了政策不確定性，并將在美國國內觸發(fā)規(guī)模更大的投資，但預計地緣政治風險將因此上升，并可能對國際貿易造成限制，從而導致全球市場遭遇了打擊。在周三的交易中，原材料股一度遭遇了沉重損失，但隨后則有所反彈。
在當前的消費模式下，特朗普的基礎設施建設計劃可能只會對全球鋼鐵市場帶來“溫和的影響”，原因是美國鋼鐵需求在全球整體需求中所占比例僅為7%，而且該國的人均鋼鐵消費量僅相當于中國的一半，高盛集團說道。但是，自二十世紀七十年代以來，美國和發(fā)達市場國家的基礎設施支出一直都處于停滯狀態(tài)，這意味著特朗普政府加大相關投資仍可推動鋼鐵需求大幅改善，分析師說道。
美國基礎設施支出很可能要到2017年第三季度才會開始增長，而與此同時中國刺激性措施所帶來的影響則很可能將會消失，“因此(這種政策)不會帶來全面的利好，而是可能只會令中國對基本金屬的需求在2017年下半年和2018年中減緩的道路變得順暢”，高盛集團分析師說道。
銅價及金價
特朗普上臺對銅需求的影響將是有限的，原因是這種金屬與住房相關活動之間有著更加密切的聯(lián)系，高盛集團說道。供應量的增長預計將在年底以前加速，原因是中國新屋開工率數(shù)據(jù)的疲弱表現(xiàn)、抵押貸款發(fā)行量以及房產銷售量的下降均表明需求的環(huán)比增長將表現(xiàn)疲弱。高盛集團還重申了此前的觀點，那就是鋅價的表現(xiàn)將好于銅價。
對于黃金價格的前景，高盛集團則作出了優(yōu)劣參半的預期。雖然財政和地緣政治相關的不確定性、可能擴大的財政支出以及可能實施的進口關稅可能有利于金價，但強勁的經濟增長前景則可能會造成負面影響，高盛集團說道。分析師還稱其仍舊預計美聯(lián)儲將在12月份加息，而特朗普政府的政策細節(jié)要到明年上半年才會變得明朗，因此被視為投資者“安全避風港”的大宗商品的前景仍舊是有好有壞。
天然氣價格
高盛集團指出，雖然特朗普降低減排目標的計劃意味著煤炭的需求將會上升，但真正將從這種計劃中受益的則可能會是天然氣。這種燃料正在供電行業(yè)中與煤炭展開競爭，同時還在石油化工領域中展開競爭。
“中國為國內煤炭價格提供支持的政策同時也對海運煤炭的價格形成了支持，我們認為這種政策可能將持續(xù)到2020年底，從而進一步提高天然氣在全球電力市場上的競爭力?！狈治鰩熢趫蟾嬷袑懙?。
與此同時，特朗普當選還將對美國的原油和天然氣生產形成支持，原因是他將放寬針對勘探活動的監(jiān)管措施，并在特定地區(qū)取消鉆探限制，分析師說道。但在最開始的時候，這種影響可能會被伊朗再次受到制裁而抵消，原因是這將促使伊朗在短期內最大化產量，而不是遵守歐佩克(OPEC)的產量凍結協(xié)議。
高盛集團還稱，對于美國農業(yè)的需求和種植面積而言，特朗普當選則很可能將帶來負面影響。如果他在上臺以后履行針對中國進口產品征收關稅的承諾，則將進一步提高美國面臨報復性措施的風險，從而導致其農業(yè)受到影響，原因是美國面向中國出口數(shù)量龐大的玉米和大豆。這將使得拉美出口需求增長，而這對美國的出口來說是不利的，分析師說道。
