美國農(nóng)業(yè)部最新的出口銷售報(bào)告顯示,2016/2017年度美豆取消90萬噸的銷售合約,價(jià)格應(yīng)聲而落。當(dāng)前南美大豆種植區(qū)天氣情況分化,但大豆整體供應(yīng)預(yù)期充足,美豆價(jià)格偏空格局不變。
阿根廷產(chǎn)區(qū)近期頻繁降雨,局部甚至出現(xiàn)洪澇災(zāi)害,令市場擔(dān)心大豆產(chǎn)量前景,對美豆價(jià)格有一定提振。受此影響,短期國內(nèi)豆類商品價(jià)格走勢分化。
新年假期阿根廷產(chǎn)區(qū)大降雨再次出現(xiàn),且天氣預(yù)報(bào)顯示更多降雨將接踵而至,這令市場對阿根廷新季大豆的供應(yīng)產(chǎn)生擔(dān)憂,一定程度利多大豆期價(jià)。
2018年及2019年全年阿根廷大豆的出口關(guān)稅將以每月0.5%的比例逐月下調(diào),在這兩年間,大豆出口關(guān)稅將從目前的30%下降至18%。阿根廷豆粕和豆油也將按照相同的比例逐月下調(diào)出口關(guān)稅,目前這兩種商品的出口稅率為27%。
出口關(guān)稅下調(diào)通常意味著農(nóng)民出口大豆的積極性將顯著增加,有利于擴(kuò)大市場供應(yīng)。阿根廷農(nóng)民將從3月開始收割2016/2017年度大豆,但2018年1月開始執(zhí)行的更低出口關(guān)稅水平,可能使農(nóng)民更傾向于將大豆留到關(guān)稅削減后再出售,2017年阿根廷農(nóng)民或仍將惜售。
國內(nèi)豆粕價(jià)格近期跟隨美豆持續(xù)走低,進(jìn)一步上漲乏力。一方面,國內(nèi)油廠壓榨仍有利潤,開機(jī)率居高不下,所以油廠豆粕庫存處于穩(wěn)步增加中;另一方面,隨著春節(jié)臨近,下游飼料商備貨已經(jīng)進(jìn)入尾聲,需求不旺使得豆粕現(xiàn)貨成交量處于低位,經(jīng)銷商手中依舊有不少前期低價(jià)基差合同。疊加后期到港大豆壓力增加,豆粕現(xiàn)貨缺乏利好提振,預(yù)計(jì)春節(jié)前豆粕價(jià)格都將維持疲軟的狀態(tài)。
貿(mào)易商春節(jié)假期前補(bǔ)庫已基本完成,豆油成交量繼續(xù)回落,且近期人民幣匯率連續(xù)大漲,金融市場波動(dòng)劇烈,整體利空商品市場。目前,國內(nèi)豆油商業(yè)庫存在90萬噸左右,較2016年11月同期下降8.29%。去庫存進(jìn)程加快、原油繼續(xù)走強(qiáng)及美豆價(jià)格較強(qiáng),仍對豆油價(jià)格構(gòu)成支撐,預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下行空間有限,仍將維持震蕩偏強(qiáng)走勢。