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美加息后金屬多上揚 銅價短期是否仍有上行空間?
2017-03-17

  周四凌晨2點,美聯(lián)儲如期祭出加息25個基點,但受美聯(lián)儲主席鴿派言論打壓,美元暴跌大幅走低至100點附近,LME基本金屬多在消息公布后繼續(xù)走強,其中LME三個月期銅收漲0.91%,報5888美元/噸。




  對于加息公布后美元的大幅回落,彭博經(jīng)濟學家陳世淵是這樣解讀的:雖然加息和市場預期一致,但是市場在加息前關(guān)注的焦點已經(jīng)不是加息與否,而是美聯(lián)儲如何論述經(jīng)濟前景和其加息預期。市場對美國加快加息的擔心,使得美元在加息之前走高。但是加息后,美聯(lián)儲沒有變?yōu)楦鼮辁椗?,這成功的安撫了市場的焦慮,不確定性降低使得美元回落。




  美聯(lián)儲加息靴子落地,其利空已提前釋放,短期銅價是否能繼續(xù)維持近期強勢格局?




  對于美聯(lián)儲加息對市場的影響,大學教授、北京榮財資產(chǎn)管理有限公司首席顧問王在榮認為,美聯(lián)儲加息預料之中,利空已經(jīng)提前釋放,加息公布后美國股市繼續(xù)上揚也說明一切都在預料之中。長期來看,特朗普認為美元走強對美國經(jīng)濟不利,他上臺后美元中長期或不會走強。




  東吳期貨張華偉認為,F(xiàn)OMC上調(diào)聯(lián)邦基金利率,維持2017年和2018年均加息三次的預期,不比市場之前預期的更鷹派。市場對美聯(lián)儲3月加息已有預期,前期銅價下跌對此已有所消化。后期走勢主要還是看中國的需求和流動性,以及幾大銅礦供應中斷事件的進展。




  銅價在近幾日反彈后是否有繼續(xù)上行的空間?




  王在榮認為,目前滬銅仍維持在46000-52000元/噸做區(qū)間操作,短期49000以上偏高。操作上,以48500為軸心,46000-47000為分批少量買入機會,49000以上為分批少量賣出機會。最好采用倒1-2-3的方式建倉。




  光大期貨金屬研究總監(jiān)徐邁里表示,3月底4月初銅市基本面好轉(zhuǎn)的可能性較大:一方面庫存及現(xiàn)貨升貼水季節(jié)性規(guī)律的拐點可能出現(xiàn);另一方面需求可能好轉(zhuǎn)而銅的供應可能受到檢修和銅礦的雙重影響而減弱。其次,貿(mào)易商LME交倉行為可能告一段落,銅價因此而承受的壓力會明顯減弱。第三,商品整體走勢震蕩,貨幣市場公開市場操作及房地產(chǎn)調(diào)控政策仍有出臺的可能,這可能給銅價帶來一定壓力。第四,基金多頭回補壓力短期內(nèi)仍可能持續(xù)存在。因此,我們認為銅價階段性回調(diào)已經(jīng)結(jié)束,接下來的主要風險在于商品、政策及多頭回補,一旦這三者的風險減少,加之基本面的逐步好轉(zhuǎn),銅價逐步走強的可能性依然偏大。操作策略方面,建議3月后期逢低買入:一方面美聯(lián)儲加息已經(jīng)落地,基金多頭回補壓力也會釋放的差不多;另一方面,接下來基本面將逐步好轉(zhuǎn),帶動銅價走強。




  張華偉認為,近期中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預期,市場對二季度消費仍然信心較足,近期公布的下游開工率也驗證了銅需求良好。螺紋鋼期價創(chuàng)三年新高,也在提升工業(yè)品市場信心,而國外全球三大銅礦供應中斷事件仍懸而未決,銅價預計仍有一定的上升空間。




  中投期貨銅分析師趙維偉表示,金屬需求好不起來,但供應問題不解決也下不去。但中長期看,供應遲早會解決,需求也會下去。所以短期看震蕩,中期看跌。




  另一分析人士表示,銅價短期可能還是會震蕩,并不會有大的波動。主要還是在于供需方面有很大不確定性因素。

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