成品油市場一季度已然過完,二季度也完成了1/3。從國內(nèi)成品油市場走勢來看,自2017年至今,國內(nèi)油價跌至全年低位,于4月份再度反彈,其間國內(nèi)成品油市場經(jīng)歷了3次上調(diào)3次下調(diào)一次擱淺。漲跌相抵后,今年國內(nèi)零售環(huán)節(jié)汽油下跌55元/噸,柴油下調(diào)70元/噸。
進(jìn)入2017年后國內(nèi)成品油市場高位回落,但自3月底開始價格止跌反彈,汽柴油價格均高于去年同期水平。分析來看,自元旦起,全國范圍內(nèi)均置換為國五標(biāo)準(zhǔn)汽柴油,不但加油站執(zhí)行了相應(yīng)的加價政策,部分升級進(jìn)程相對滯后的地區(qū)批發(fā)價亦進(jìn)行了適當(dāng)上調(diào),加價后下游抵觸情緒更濃。此外,一季度是柴油需求的傳統(tǒng)淡季,加之主營單位迎來新一年考核任務(wù),出貨意愿迫切下降價促銷措施頻出。但市場在3月底出現(xiàn)“拐點(diǎn)”,主要是因?yàn)閲H油價開啟上漲模式,零售價迎來年內(nèi)最大漲幅。與此同時,市場傳言于五一左右征收調(diào)油原料消費(fèi)稅的影響持續(xù)發(fā)酵。此外,下游需求逐漸提升,多重利好提振,結(jié)束了成品油下跌之路。截至目前,國內(nèi)92#指數(shù)為6778,同比上漲779;95#指數(shù)為7126,同比上漲597;0#柴油指數(shù)為5490,同比上漲783。
從批零環(huán)節(jié)來看,今年汽柴油批零交易利潤均高于去年同期水平,零售環(huán)節(jié)進(jìn)入“暴利”時代。主要因素是,今年國內(nèi)成品油價格持續(xù)低位震蕩,而零售價格高位運(yùn)行,汽柴油批零交易利潤處于上升過程中,批零環(huán)節(jié)冰火兩重天;自3月底成品油市場開啟上漲模式,國內(nèi)成品油市場零售利潤應(yīng)聲回落。盡管其間加油站優(yōu)惠政策較大,但從零售利潤來看收益仍較為可觀。截至目前,國內(nèi)汽油零售利潤為1826元/噸,同比上漲430元/噸;柴油零售利潤為1448元/噸,同比上漲169元/噸。
進(jìn)入二季度后國內(nèi)成品油市場有一定抬升,對于后期走勢也是謹(jǐn)慎看好。分析來看,我國一季度宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“開門紅”,二季度謹(jǐn)慎樂觀,因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)已有所企穩(wěn)。后期國內(nèi)成品油市場基本面將有好轉(zhuǎn)跡象,其一,后期國際油價或重裝待發(fā),4月份油價的下跌僅僅是階段性的,一旦風(fēng)險事件被釋放,5月份油價將恢復(fù)到上行階段,對于國內(nèi)成品油市場將是有力支撐。其二,隨著天氣好轉(zhuǎn),下游工況、基建等戶外用油企業(yè)開工率提升,需求面好轉(zhuǎn)將加速柴油消耗速度。此外,汽油方面,隨著節(jié)假日增多,私家車出行頻率增加,私家車汽油消費(fèi)量將明顯提升。其三,從供應(yīng)面來看,二季度主營煉廠以及山東地方煉廠檢修數(shù)量仍較多,資源供應(yīng)缺口拉大。此外,2017年第二批加工貿(mào)易成品油下發(fā)的出口配額再次大幅縮水,一定程度保證國內(nèi)資源供應(yīng)的需要。
整體來看,若消息面無重大利空影響,后期國內(nèi)成品油市場發(fā)展將穩(wěn)中向好,盡管過程有些曲折,但未來發(fā)展仍可期。