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　　進入伏天以來，全國大部分地區(qū)持續(xù)高溫，多地用電量屢創(chuàng)新高，煤價開啟旺季“漲漲漲”模式。周期性行業(yè)回暖疊加去產能，煤炭價格持續(xù)維持高位。

　　分析人士指出，大型電廠多以采購長協(xié)煤為主，今年以來動力煤合同兌現(xiàn)率保持較高水平，主要電力企業(yè)的用煤得到較好保障，對穩(wěn)定市場情緒作用較大。

　　目前高溫仍在持續(xù)，預計煤價仍有上行空間，之后可能出現(xiàn)短期回調。隨著新增產能的加速釋放，煤炭供給量將有所增加，預計全年煤炭市場可達到緊平衡狀態(tài)。受益于煤炭市場火爆行情，上市煤企上半年普遍實現(xiàn)扭虧為盈，多家公司凈利潤大幅增長。

　　旺季煤價持續(xù)上漲

　　煤價已連續(xù)兩個月持續(xù)上漲，與高溫天氣一起火爆。相較于6月初，cctd5500煤種上漲了43元/噸，漲幅7.6%；cctd5000上漲了76元/噸，漲幅達15.4%。

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，與7月上旬相比，7月中旬納入統(tǒng)計的各種類煤炭價格均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。其中，4500大卡普通混煤上漲5元/噸，漲幅為1.1%；5000大卡山西大混上漲5元/噸，漲幅為0.9%。

　　對于此輪旺季煤價上漲的邏輯，業(yè)內人士表示，高溫條件下電煤消費持續(xù)增加；同時，由于天氣、安全檢查等綜合因素，帶來產地煤炭生產供給增長有限，推動環(huán)渤海地區(qū)現(xiàn)貨動力煤價格繼續(xù)上漲。

　　受大范圍持續(xù)高溫天氣影響，全國發(fā)電量，特別是北京、廣東、上海等24個省級電網用電負荷創(chuàng)歷史新高。國家電網和南方電網發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日零時，全國單日最高發(fā)電量達17.53億千瓦時，已六次突破往年極值。

　　與價格上漲相對應，煤炭股行情同樣很“火爆”。截至7月31日，wind煤炭板塊指數(shù)上周以來上漲10.6%。

　　隨著旺季的即將結束，預期價格出現(xiàn)回調的可能性較大，但下調幅度業(yè)內看法不一。值得注意的是，今年以來，煤炭價格季節(jié)性波動明顯，但總體仍在可控范圍，基本在發(fā)改委制定的價格區(qū)間內波動。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來，秦皇島港5500大卡動力煤中長期合同價格一直處于550元/噸以上的合理區(qū)間。前7個月，5500大卡動力煤中長期合同平均價格為569元/噸，市場煤價600元/噸左右。

　　從供需兩端來看，長協(xié)煤對穩(wěn)定市場價格發(fā)揮了重要作用。

　　煤炭價格一般分為長協(xié)煤價格和現(xiàn)貨煤價格兩種。煤企人士對中國證券報記者表示，長協(xié)價格一般低于市場現(xiàn)貨煤價，且要保證供應。

　　某大型電力企業(yè)相關人士對中國證券報記者表示，一般大型電企長協(xié)煤用量超過60%，主要電力企業(yè)的用煤得到較好保障。該人士表示，在此背景下，15天的庫存對這些電企來說可以看作是安全庫存。

　　根據(jù)媒體報道，神華、中煤能源等多家煤炭企業(yè)與下游電企簽訂的2017年長協(xié)合同量，約占到大型煤炭企業(yè)今年總銷量的75%左右。

　　長協(xié)煤市場份額大，長協(xié)合同的執(zhí)行對穩(wěn)定市場情緒和現(xiàn)貨價格影響較大。據(jù)了解，旺季漲價模式開啟以來，主要煤炭生產企業(yè)和電力企業(yè)之間的“長協(xié)”動力煤合同兌現(xiàn)率一直保持較高水平。神華集團表示，今年1-6月份，神華下水煤年度價格合同兌現(xiàn)率達到100%。

　　招商證券研報指出，由于電廠多以采購長協(xié)煤為主，目前煤炭市場出現(xiàn)較大分歧，港口煤價呈現(xiàn)高位盤整的態(tài)勢。高溫天氣仍在持續(xù)，預計旺季煤價仍有上行空間，之后會經歷短期回調。

　　業(yè)內人士對中國證券報記者表示，如果電廠預期氣溫回落，可能逐步放松采購，需求將減少，時點通常發(fā)生在立秋前后。隨后電廠將有一輪檢修，耗電進一步下降，低點將出現(xiàn)在9月份，將出現(xiàn)階段性見底。下一個消費高峰是12月份，而9-10月份電廠將開啟冬季儲煤。