人c交zzzooozzzooo_国产老肥熟xxxx_亚洲av无码男人的天堂_人妻护士在线波多野结衣

　　銅市邏輯：

　　中期邏輯：全球銅精礦供應(yīng)2017年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決于價(jià)格，而精煉產(chǎn)能雖然投放較多，但是受限于銅精礦供應(yīng)，實(shí)際供應(yīng)增量不足以使得銅價(jià)格再度下跌，因此中期銅價(jià)格筑底預(yù)期明顯。

　　短期邏輯：上周，銅精礦加工費(fèi)繼續(xù)持平，銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)加工費(fèi)已經(jīng)連續(xù)一個(gè)月保持平穩(wěn)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅繼續(xù)保持偏強(qiáng)格局，8月現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)歷史走勢(shì)依然偏強(qiáng)；國(guó)內(nèi)精煉銅供應(yīng)依然偏緊，7月機(jī)構(gòu)調(diào)研精煉銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)不一，但從廠家?guī)齑鏀?shù)據(jù)來(lái)看，整體環(huán)比波動(dòng)不大；而7月進(jìn)口依然虧損，精煉銅進(jìn)口預(yù)計(jì)也受到抑制。不過，需求不是很理想，銅桿開工率有所下降，整體銅價(jià)格保持高位震蕩格局。

　　走勢(shì)分析：

　　當(dāng)日走勢(shì)：8月10日，銅價(jià)格整體小幅回調(diào)。

　　10日，現(xiàn)貨市場(chǎng)升貼水較上個(gè)交易日小幅擴(kuò)大，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源一般，濕法銅等貼水整體上不是很大，各個(gè)品牌之間的貼水有所收窄，目前現(xiàn)貨自身打壓力量比較輕微。

　　9日，洋山銅溢價(jià)有所下降，我們此前報(bào)告認(rèn)為主要是人民幣升值導(dǎo)致的結(jié)匯因素；10日，了解情況顯示，保稅區(qū)庫(kù)存有一定的下降，更加驗(yàn)證了我們的判斷，保稅區(qū)升水溢價(jià)的降低，并非是因?yàn)榈截浀囊蛩兀窃袔?kù)存的結(jié)匯需求；該力量整體上料比較有限。

　　10日銅精礦加工費(fèi)繼續(xù)持平，加工費(fèi)對(duì)于冶煉行為并不是特別鼓勵(lì)。另外，從國(guó)內(nèi)8月供應(yīng)來(lái)看，增量主要是檢修結(jié)束，但是4、5、6月銅精礦進(jìn)口總量的限制，國(guó)內(nèi)冶煉產(chǎn)量的增量比較有限。

　　下游需求方面，依然不溫不火，保持低庫(kù)存運(yùn)行，本周跟蹤的情況顯示，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量低于平均值，高銅價(jià)格對(duì)下游采購(gòu)有一定的抑制，本周因是周五，預(yù)計(jì)成交可能會(huì)受到抑制。

　　綜合情況來(lái)看，精煉銅自身供應(yīng)改善的空間并不是特別的大，短期匯率變化引起的供應(yīng)力量有限，銅價(jià)格回調(diào)之后料還會(huì)震蕩回升，不過，因需求力量薄弱，銅價(jià)格上推動(dòng)力主要依賴外力。