推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 回顧三季度，油脂隨國內(nèi)商品市場經(jīng)歷了較大波折，盡管過程不如黑色系來得酣暢淋漓，但終究也是經(jīng)歷了大漲大跌的洗禮。節(jié)奏上，隨著商品大幅回調(diào)逐漸進(jìn)入尾聲，四季度進(jìn)入油脂傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，行情上不必悲觀。
美豆油下探后逐步企穩(wěn)
美豆8月報告基本奠定偏空氛圍，單產(chǎn)定調(diào)后行情難有大的起色，但因出口的強(qiáng)勢始終還能維持在950美分上方震蕩。USDA公布的私人出口商銷售大豆的報告，都顯示美豆出口需求極為強(qiáng)勁，最大買家為中國。
考慮到目前南美播種期開始，天氣并不是太有利，且按照以往規(guī)律市場關(guān)注焦點(diǎn)將逐步轉(zhuǎn)移至南美大豆播種面積和單產(chǎn)上，炒作題材也相應(yīng)增加。美豆正常在收割低點(diǎn)后還應(yīng)有上行表現(xiàn)。9月下旬美國環(huán)境保護(hù)署提案意外下調(diào)明年生柴摻混目標(biāo)給美國未來的生物燃料政策前景帶來擔(dān)憂。過去3年間，阿根廷和印尼兩國對美國生物柴油出口激增，去年美國生柴進(jìn)口總量6.93億加侖，阿根廷占63.9%，印尼占16.07%，征稅后，可能導(dǎo)致阿根廷對美國出口中斷，美豆油持續(xù)下探，近期有所企穩(wěn)，不確定的政策層面仍將影響著未來走勢。
馬盤供需報告中性偏空
馬棕油9月后半段調(diào)整幅度稍大，一方面來自美豆油的壓力，另外自身也有回調(diào)需求。9月馬盤供需報告中性偏空，9月底庫存較上月增加4%至202萬噸，產(chǎn)量環(huán)比下降1.7%，出口僅增加1.8%。
目前印尼的出口相對較好，價格優(yōu)勢使得印尼貨較為搶手，此情況若能延續(xù)，也難保四季度馬來出口不會受帶動。短期馬來庫存回升至200萬噸以上，對價格將有一定壓力，但總體四季度11月和12月將迎來傳統(tǒng)的減產(chǎn)周期，出口需求上也有印尼亮點(diǎn)，棕油后期價格較為樂觀。
國內(nèi)總體供應(yīng)壓力仍存
國內(nèi)情況看，9月份國內(nèi)各港口大豆預(yù)報到港753萬噸，大豆原料供應(yīng)充裕，且節(jié)前備貨令豆粕庫存壓力逐步緩解，良好的壓榨利潤使得油廠盡量保持滿開 狀態(tài)，9月份后兩周大豆壓榨量創(chuàng)歷史新高，豆油庫存一度出現(xiàn)拐點(diǎn)，但隨著備貨進(jìn)入尾聲，又重新回升。目前庫存在143萬噸左右，而四季度中，大豆到港依舊龐大，供應(yīng)壓力或會繼續(xù)持續(xù)到元旦前夕備貨，豆油方面的壓力不容小覷。
棕櫚油方面，進(jìn)口利潤之前二季度較差，導(dǎo)致5、6、7月份國內(nèi)棕櫚油進(jìn)口量低于歷史同期水平。7月份之后棕櫚油進(jìn)口利潤逐漸改善，進(jìn)口量增加，市場之前預(yù)計(jì)8月下旬貨船將陸續(xù)到港，目前到港節(jié)奏比市場預(yù)期的慢，大量進(jìn)口棕櫚油到港推遲到9月份之后，實(shí)際到港量不如預(yù)期大，導(dǎo)致棕油庫存重建速度較慢，而華南地區(qū)庫存又相對比較緊張，不少工廠無貨可提，港口貨源也較為集中。棕油庫存壓力目前不大，四季度或因到港增加，庫存恢復(fù)，但總體上壓力還是不如豆油。
菜油方面，國產(chǎn)菜籽一直在減產(chǎn)，其稀缺性將得到體現(xiàn)。目前菜油沿海產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，產(chǎn)銷區(qū)分化，傳統(tǒng)產(chǎn)區(qū)銷區(qū)化，菜油調(diào)出省由傳統(tǒng)的內(nèi)陸湖北擴(kuò)大到沿海，甚至沿海調(diào)出占據(jù)銷區(qū)更為主導(dǎo)的位置，西北的調(diào)出省份新疆、青海、內(nèi)蒙古則完全淪為調(diào)入省份，菜油對外依存度自沿海至內(nèi)陸全面滲透。對外依存度極高的狀態(tài)下國家調(diào)控的籌碼在不斷減少，一旦全球油脂產(chǎn)區(qū)的庫存受到異常天氣或額外需求影響大幅下降，低庫存效應(yīng)將被顯著放大，價格也會變得很有彈性。內(nèi)地消費(fèi)明顯好于預(yù)期，經(jīng)過這兩年的洗牌，菜油還是存在一定的剛需，整體看菜油供需都較利多，回調(diào)不改中長期看漲觀點(diǎn)。
總體節(jié)奏上，隨著商品的大幅回調(diào)逐漸進(jìn)入尾聲，四季度進(jìn)入油脂的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，行情上還是較為樂觀。具體三大油脂中，美豆油持續(xù)的下探，勢必將拖累國內(nèi)油脂，豆油首當(dāng)其沖。棕油方面，市場一直關(guān)注主產(chǎn)國的復(fù)產(chǎn)問題，目前看產(chǎn)量回升有限，而印尼出口情況比較好，四季度主產(chǎn)國將進(jìn)入減產(chǎn)周期，棕油將偏向樂觀。菜油整體基本面相對最好，沿海菜油雖庫存較高，但調(diào)研發(fā)現(xiàn)，不少庫存只是暫時尚未提貨，并非流通庫存，而上輪拋儲菜油目前所剩寥寥，沿海正不斷往內(nèi)陸主銷區(qū)發(fā)貨，菜油需求超過之前預(yù)期是比較確定的。所以綜上認(rèn)為9月的“下蹲”是為了后期更好的“彈起”。
