推薦產(chǎn)品
3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 國慶節(jié)后鎳價(jià)受山東臨沂地區(qū)限停產(chǎn)50%消息的影響，強(qiáng)勢突破假期運(yùn)行區(qū)間，最高觸及12165美元/噸，而滬鎳主力合約在突破前期高點(diǎn)后漲勢暫緩。但筆者認(rèn)為，在短期供應(yīng)緊張局面難以改善的情況下，鎳價(jià)將維持高位運(yùn)行。
鋼廠利潤修復(fù)，鎳需求平穩(wěn)增長
數(shù)據(jù)顯示，我國三季度GDP小幅回落，為本輪回升周期的首度回落，并引發(fā)四季度繼續(xù)回落的隱憂，但今年前三季度GDP增速達(dá)到6.9%，加上9月商品房銷量出現(xiàn)兩年多來的首次負(fù)增長，而規(guī)模以上工業(yè)增加值和社會消費(fèi)品零售增速雙雙反彈。整體來看，宏觀經(jīng)濟(jì)韌性遠(yuǎn)超預(yù)期。
在當(dāng)前鋼廠利潤修復(fù)并維持較好的水平下，筆者認(rèn)為鎳需求短期并不會出現(xiàn)大幅下降，維持平穩(wěn)增長的概率較大。根據(jù)中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，9月，國內(nèi)27家主流不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量為214.69萬噸，環(huán)比8月下滑1.59%，同比去年同期增幅為4.94%，預(yù)計(jì)10月鋼廠產(chǎn)量環(huán)比9月略有增加。按各家鋼廠排產(chǎn)情況統(tǒng)計(jì)，總計(jì)劃產(chǎn)量將達(dá)215.37萬噸，環(huán)比同比增幅均不到1%，雖然環(huán)比增幅不大，但粗鋼產(chǎn)量中300系占比提升，支撐鎳需求平穩(wěn)增長。2016年，粗鋼中300系占比49%，而今年至今占比提升至50%，預(yù)計(jì)今年鎳不銹鋼耗鎳增長4%。
結(jié)構(gòu)性短缺促使鎳板缺口擴(kuò)大
鎳鐵限產(chǎn)導(dǎo)致鋼廠增加鎳板消費(fèi)。鎳鐵與電鎳均可用于不銹鋼生產(chǎn)，而9月底，臨沂市環(huán)境保護(hù)局發(fā)布消息，決定自11月起指導(dǎo)山東省鋼鐵企業(yè)在采暖季到來之際進(jìn)行錯峰限停產(chǎn)，其中鎳鐵企業(yè)包括：臨港有色金屬有限公司、臨沂金海匯科技有限公司、山東鑫海科技有限公司。在未來4個(gè)月中或?qū)⒚媾R限停產(chǎn)50%的調(diào)整，意味著影響當(dāng)?shù)?000—5000噸金屬量/月，鎳鐵供應(yīng)減少將導(dǎo)致鎳鐵供應(yīng)局面緊張，鋼廠進(jìn)而采購鎳板進(jìn)行不銹鋼生產(chǎn)，鎳板消費(fèi)增加。
在鎳鐵限產(chǎn)背景下，鎳板消耗增加，而由于硫酸鎳需求增加，消耗了電鎳生產(chǎn)原料，電鎳產(chǎn)出減少。而替代消費(fèi)方面，由于使用習(xí)慣以及鎳球鎳粒在國內(nèi)屬于非交割品，在國內(nèi)流通以及使用的量級偏小，導(dǎo)致國內(nèi)鎳板一直處于去庫存狀態(tài)，交易所最新庫存報(bào)4.83萬噸，較年初下滑4.56萬噸。而根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)，電鎳社會庫存報(bào)10.53萬噸，較年初下滑8.27萬噸。
而對于進(jìn)口LME鎳板補(bǔ)充國內(nèi)這件事，筆者認(rèn)為并不樂觀。雖然LME鎳庫存較年初增加1.4萬噸，但其中鎳板占比由年初的40%下滑至近期的26%，最新鎳板庫存為9.9萬噸，其中主要集中在歐洲地區(qū)，而亞洲地區(qū)庫存僅3萬噸，短期并不能得到補(bǔ)充。
從近期市場表現(xiàn)來看，環(huán)保對鎳供應(yīng)的影響略超預(yù)期，現(xiàn)貨表現(xiàn)好于預(yù)期，鎳板庫存持續(xù)降低，擠倉的可能性增加。但我們需要看到鎳鐵與電鎳價(jià)差收窄，下游會增加鎳鐵的采購比例，緩解電鎳庫存的下降，遠(yuǎn)期鎳球鎳粒與電鎳價(jià)差擴(kuò)大，會刺激下游增加對鎳球鎳粒的使用來替代電鎳，所以筆者認(rèn)為，鎳價(jià)短期將維持高位運(yùn)行，但上方亦存在壓力，預(yù)計(jì)鎳價(jià)后期運(yùn)行區(qū)間在9萬—10萬元/噸。
