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200億美元合并失敗 科萊恩與亨斯邁共同宣布放棄合并計劃
2017-10-30

  10月27日,亨斯邁(Huntsman)和科萊恩(Clariant)共同宣布終止雙方提出的對等合并計劃。該決定已得到了科萊恩和亨斯邁董事會的一致同意。




  在共同聲明中,亨斯邁首席執(zhí)行官Peter R. Huntsman和科萊恩首席執(zhí)行官Hariolf Kottmann表示:“我們?nèi)匀淮_信2017年5月21日提出的對等合并計劃將可以為我們的所有股東贏得最佳的長期利益。但考慮到激進投資者White Tale控股對科萊恩股票的持續(xù)增持,以及其對交易所持的反對態(tài)度目前已經(jīng)得到了其他某些股東的支持,我們認為科萊恩是否能確保獲得瑞士法律所要求的三分之二股東批準(zhǔn)該交易存在太多的不確定性。在此情況下,鑒于考量對雙方公司已經(jīng)產(chǎn)生的干擾和不確定性,我們共同決定終止此項合并協(xié)議?!?/p>


  兩位首席執(zhí)行官表示,“雙方公司將重新完全專注于各自的戰(zhàn)略,為各自的企業(yè)、股東、子公司和其他利益相關(guān)方獲得最佳利益。我們對雙方都保持著格外的尊重,并對過去幾個月中雙方公司所做出的努力和盡心竭力的付出,表示由衷的認可和最真摯的感謝?!?/p>


  Huntsman進一步評論說:“我們認為這個平等的合并是一個加速我們在下游領(lǐng)域增長的機會,兩家偉大的公司在一起將變得更好。然而,這對亨斯邁不是創(chuàng)造真正和持久價值的唯一選擇?!?/p>


  Huntsman表示,“未來我們將繼續(xù)創(chuàng)造股東價值,實現(xiàn)四個目標(biāo):通過有機增長和適當(dāng)?shù)幕パa型收購,繼續(xù)關(guān)注我們差異化和專業(yè)業(yè)務(wù)的增長和利潤提升;一年來持續(xù)強勁的自由現(xiàn)金流和去杠桿化,將使公司2018年開始達到投資目標(biāo);剩余的Venator股票貨幣化,將進一步加強公司資產(chǎn)負債表;達成投資業(yè)績指標(biāo)后,將向股東提供回報。”




  據(jù)了解,該終止協(xié)議對于雙方均不產(chǎn)生協(xié)議終止費。因此科萊恩將不需支付在合并協(xié)議中規(guī)定的2.1億美元的交易終止費及6000萬美元的特別股東大會未批準(zhǔn)費用。




  經(jīng)過對所有戰(zhàn)略性選擇可能性的徹底分析,科萊恩董事會及執(zhí)行委員會一致認為在所有可行的選擇中,與亨斯邁的合并是公司進一步發(fā)展和增加所有股東長期價值的最優(yōu)選擇。這一觀點也得到了絕大多數(shù)股東的認可。




  董事會主席Rudolf Wehrli表示:“我們很遺憾失去了創(chuàng)造價值的機會,感謝股東們的支持。董事會,首席執(zhí)行官辦公室和執(zhí)行委員會現(xiàn)在將關(guān)注于我們已經(jīng)經(jīng)過驗證的戰(zhàn)略,進一步強化公司作為全球領(lǐng)先特種化學(xué)品公司的市場地位?!?/p>


  科萊恩首席執(zhí)行官Hariolf Kottmann表示:“雖然White Tale對此次合并與我們持不同立場,但雙方在提升科萊恩價值方面仍具有共同的利益。我們致力于通過繼續(xù)實行目前成功的長期增長策略來實現(xiàn)這一目標(biāo)。為此,我們將繼續(xù)開展與我們股東的對話?!?/p>


  雖然通過此次合并有可能使科萊恩加速推進其戰(zhàn)略,公司堅信通過繼續(xù)自己的道路,仍能實現(xiàn)成為特種化學(xué)品行業(yè)頂尖公司的目標(biāo)??迫R恩成功的戰(zhàn)略已經(jīng)被其不斷增長的利潤和企業(yè)價值,持續(xù)增長的強勁產(chǎn)品組合和該公司在創(chuàng)新和可持續(xù)性領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位所證實。這些要素將繼續(xù)成為科萊恩實現(xiàn)盈利性增長,產(chǎn)生現(xiàn)金流和創(chuàng)造價值的基礎(chǔ)。




  記者注意到,科萊恩與亨斯邁于今年5月21日宣布,總價值高達200億美元的新公司定名“亨斯邁科萊恩”。基于2016年的財務(wù)數(shù)據(jù),總銷售額約132億美元的這家新企業(yè)也將分別登陸兩地證券交易所。




  此次交易采取的是全股票合并模式,其中科萊恩股東擁有合并后公司的52%股份,亨斯邁股東擁有剩余48%股份。董事會成員來自兩家企業(yè),人數(shù)對等??迫R恩首席執(zhí)行官Hariolf Kottmann將任新公司的董事會主席,Peter R. Huntsman則繼續(xù)在合資公司中擔(dān)任同類職務(wù)。




  根據(jù)當(dāng)時的計劃,新公司的全球總部位于瑞士普拉特恩,運營總部則設(shè)于美國的德克薩斯州伍德蘭市,計劃在2017年年底完成交易。




  科萊恩首席執(zhí)行官Hariolf Kottmann曾表示,“兩家企業(yè)的聯(lián)手,將實現(xiàn)更為廣泛的全球覆蓋,創(chuàng)造更可持續(xù)的創(chuàng)新能力,把握新的增長機遇”。而亨斯邁首席執(zhí)行官Peter Huntsman也曾評價道:“我積極地促成了此次合并,在過去的十幾年里我對Hariolf Kottmann十分尊敬、信任,期待與他共事,合并后新公司的資產(chǎn)負債表也將提供穩(wěn)健的財力和靈活性。”




  涂界記者注意到,科萊恩公司在今年9月份發(fā)表聲明稱,拒絕重新考慮其與亨斯邁價值166億美元的合并交易。




  當(dāng)時,投資基金White Tale在一封給科萊恩的公開信中督促科萊恩重新考慮這項交易,因為它缺乏戰(zhàn)略價值。White Tale是一家注冊在開曼群島的投資合作伙伴公司,由對沖基金40 North和Corvex控制,它在公開信中表示擬定的合并計劃對于科萊恩股東是有害的。




  科萊恩回應(yīng)稱,“董事會將再次重新證實此次合并計劃能為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造最好的價值。絕大多數(shù)的股東都表示支持合并計劃,公司也將繼續(xù)與所有股東進行建設(shè)性對話?!?/p>


  亨斯邁首席執(zhí)行官Peter Huntsman隨即也發(fā)表聲明說:“White Tale的公開信中對Huntsman的表現(xiàn)及其投資組合采取了的攻擊明顯存在錯誤,試圖破壞公司與科萊恩的戰(zhàn)略合并,并對科萊恩股價造成影響,白皮書提出了一個破壞性的、高風(fēng)險的分拆科萊恩的戰(zhàn)略,卻拒絕與公司所有其他利益相關(guān)者的持續(xù)長期利益?!?/p>


  White Tale的控股股東在致科萊恩董事會的公開信中稱,他們?nèi)匀淮_信,且越來越確信,這兩家公司的擬定合并有損科萊恩股東的利益。White Tale持有15.1%的科萊恩股權(quán),為后者的第一大股東。




  投資White Tale的為40 North Latitude Master Fund Ltd.和Corvex Master Fund Ltd.,前者由美國投資者David Winter和David Millstone控股,后者由投資者Keith Meister控股。這3位投資者均簽署了上述公開信。




  White Tale強烈要求科萊恩聘用一家投行評估該交易的替代方案。上述投資者在公開信中稱,除非科萊恩董事會對實現(xiàn)股東價值最大化的各種途徑進行全面探討,否則不應(yīng)要求股東批準(zhǔn)該合并交易。

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