上周(10月23-27日)ICE期貨出現(xiàn)反彈,如果印度提高M(jìn)SP取得實(shí)效且越南和孟加拉國(guó)的進(jìn)口需求持續(xù)增加,未來(lái)棉價(jià)仍有可能保持相對(duì)堅(jiān)挺走勢(shì)。當(dāng)周,ICE期貨大幅反彈后緩慢回落,12月合約仍上漲1.32美分,漲幅達(dá)2%,回到一個(gè)月前的水平。
據(jù)分析,ICE期貨反彈的原因是美國(guó)得州核心產(chǎn)棉區(qū)遭遇寒冷天氣,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美棉產(chǎn)量的擔(dān)憂。同時(shí),印度古吉拉特邦大幅提高M(jìn)SP最低收購(gòu)價(jià)也對(duì)市場(chǎng)形成支撐。
理論上講,印度提高M(jìn)SP收購(gòu)價(jià)有利于美棉出口,但近期美元匯率持續(xù)走強(qiáng),其具體影響還需觀察。近幾周美棉出口簽約明顯恢復(fù),但隨著11月份中國(guó)和印度新棉的大量上市,棉花進(jìn)口需求將會(huì)減少,而且美棉裝運(yùn)持續(xù)落后。不過(guò),中國(guó)和印度對(duì)棉花行業(yè)的強(qiáng)力支持和補(bǔ)貼政策也會(huì)限制棉價(jià)的下跌幅度。
目前,中國(guó)的內(nèi)外棉價(jià)差已達(dá)到相對(duì)高點(diǎn),政府還未宣布增發(fā)滑準(zhǔn)稅棉花進(jìn)口配額。因此,中國(guó)棉紗價(jià)格將保持在較高水平且高于其他地區(qū),因此棉紗進(jìn)口數(shù)量看增。
在中國(guó)和印度為棉花產(chǎn)業(yè)提供支持的同時(shí),孟加拉國(guó)和越南的棉花需求持續(xù)擴(kuò)大,因此未來(lái)棉價(jià)跌幅可能低于一個(gè)月之前的預(yù)期。