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　　鋼鐵行業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)銷售收入2.8萬億元，同比下降1.8%，累計盈利303.78億元，上年同期為虧損779.38億元，利潤增長超過1000億元。

　　另據(jù)國家發(fā)展改革委給出的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年5月底，全國共壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬噸，完成年度任務5000萬噸的84.8%；截至6月底，“地條鋼”按計劃出清，即將就此開展督查?？傮w來看，供給側改革成效顯著。

　　聯(lián)合資信從信用評級數(shù)據(jù)角度，也給我們提供了觀察鋼鐵行業(yè)供給側結構性改革的窗口。其研究報告亦指出，得益于供給側結構性改革實施，鋼材價格大幅回升，整體行業(yè)景氣度有所回暖。大部分鋼鐵發(fā)債企業(yè)2016年扭虧為盈，信用品質有所改善。

　　與此同時，得益于供給側結構性改革的實施，鋼鐵行業(yè)景氣度轉暖，2016年尤其是下半年以來，鋼鐵發(fā)債企業(yè)財務狀況相較2015年大幅改善。40家鋼鐵發(fā)債企業(yè)2016年營業(yè)收入同比增長5.90%，營業(yè)利潤率同比增長7.67個百分點，利潤總額合計254.24億元，較2015年大幅好轉；盈利面方面，上述40家樣本企業(yè)中，32家利潤總額實現(xiàn)盈利，38家企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量呈凈流入。40家樣本企業(yè)2016年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比增長41.53%，經(jīng)營獲現(xiàn)能力大幅改善。

　　從債務負擔情況來看，前述40家樣本企業(yè)全部債務規(guī)模同比小幅提升，但得益于盈利改善，利潤增厚所有者權益，企業(yè)債務負擔有所下降。

　　從債券發(fā)行情況來看，2016年鋼鐵行業(yè)發(fā)債主體共22家，且全部為存續(xù)主體。2017年以來，鋼鐵行業(yè)債券發(fā)行主體共12家，鋼鐵行業(yè)發(fā)債主體數(shù)量下降，一方面歸因于債券市場融資成本上行，另一方面也歸因于市場對發(fā)債主體信用品質要求提升，鋼企債券融資環(huán)境有所趨緊。

　　債轉股方面，國務院于2016年10月公布《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》及《關于市場化銀行債權轉股權的指導意見》。但從目前實際實施效果來看，多數(shù)債轉股為“明股實債”，并未真正意義上達到轉股目的，降低企業(yè)債務負擔，且后期配套政策及退出機制仍有待完善。

　　總體來看，供給側結構性改革實施成效顯著，鋼鐵行業(yè)景氣度回升，鋼材價格止跌反彈，鋼鐵企業(yè)盈利狀況大幅改善。但是鋼鐵企業(yè)債務負擔重、杠桿水平高等情況依然嚴峻，供給側結構性改革中存在的問題尚須解決。仍須加大力度淘汰落后產(chǎn)能，通過政策手段降低鋼鐵企業(yè)融資成本。此外，債轉股相關配套政策和退出機制也應盡快完善，真正實現(xiàn)企業(yè)債務負擔下降，同時鼓勵優(yōu)勝劣汰、行業(yè)內兼并重組，以改善鋼鐵行業(yè)整體運行環(huán)境。