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　　伴隨新能源汽車迎來黃金時代，鎳價也被投資者看好。疊加環(huán)保限產以及庫存低位等利好，滬鎳期貨今年9月底以來重回強勢格局，目前已突破十萬元關口。分析人士指出，短期內隨著下游需求進入淡季，鎳價高位震蕩加劇，不建議追漲。但中期看，絕對鎳價仍較低，全球范圍內精煉鎳供應環(huán)比幾乎難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。

　　三重利好提振鎳價

　　9月29日以來，滬鎳期貨在經歷短暫回調之后，重拾升勢，至今累計漲幅超20%，主力1801合約最高上探至103420元/噸。截至昨日，收報101130元/噸。

　　新能源汽車良好的發(fā)展前景，及其電池對鎳需求的提升，是鎳價大幅上漲的一大重要助力。倫敦交易所(LME)宣布，最早將于18個月內推出硫酸鎳期貨合約來迎合目前電動車行業(yè)的發(fā)展。

　　美銀美林預計，到本世紀中葉，電動汽車將占汽車總銷量的90%。據美銀美林數(shù)據，到2025年，對鎳的年度需求可能會增加23萬噸，相當于目前市場的12%。

　　此外，環(huán)保限產和較低的庫存也對鎳價帶來支撐。據信達期貨數(shù)據，11月3日全國主要港口鎳礦庫存量約為1063萬噸，較10月27日港口庫存下降29萬噸，降幅為2.66%。其中，低鎳高鐵鎳礦總量為317萬噸，中高鎳礦總量為746萬噸。

　　截至11月3日，LME庫存減少240噸至38.4萬噸；上期所庫存減少1200噸至4.75萬噸。其中，上期所庫存與年初庫存9萬噸相比，跌幅近50%。

　　信達期貨呂潔、周蕾表示，近期市場的主要矛盾仍是環(huán)保對鎳供應偏緊格局影響，國內庫存和倉單較年初跌幅近50%，再加上LME提出將于未來推出硫酸鎳期貨合約點燃了市場做多熱情。后期菲律賓雨季影響和鎳鐵限產利好將逐漸兌現(xiàn)仍將支撐鎳價高位運行。但近期要警惕下游帶來的風險，受某鋼廠集中拋貨不銹鋼跟漲乏力，庫存仍在不斷累積。

　　供需兩弱高位謹慎

　　“鎳鐵減產依舊對行情有所支撐，但未來印尼的出口配額在一年內釋放，會加大供應端壓力；而需求方面，目前不銹鋼走出旺季后之后已難以達到今年八九月份的產量狀況，預計對鎳的需求后期逐步走弱。由于鎳板庫存仍處歷史較低位置，鎳價會容易炒作。同時，目前價格處于兩年新高位，市場情緒較為亢奮，短期將維持較強走勢，但整體還需留有一份清醒。操作上，建議短線偏多，觀察十萬元整數(shù)關口的支撐。”中信期貨分析師許勇其指出。

　　印尼方面出礦積極，截至目前，印尼已發(fā)放820萬噸年度鎳礦石出口配額。SMM方面消息，印尼鎳礦出口配額有在一年內完成出口的要求。

　　下游消費端方面，不銹鋼逐步走出旺季進入淡季。許勇其表示，短期不銹鋼下游走出旺季后對鎳金屬的需求會相應減少，同時未來印尼青山的低成本不銹鋼也會打壓國內鋼廠生產積極性。

　　華泰期貨分析師吳相鋒表示，不銹鋼市場比較疲憊，市場難以承受不銹鋼企業(yè)可能的復產，這限制精煉鎳消費，倉單降低速度再度放緩。另外，青山二期沖擊隨時可能到來。不過，鎳鐵、鎳礦依然存在較強支撐，印尼鎳礦暫時并未大量到來，但鎳鐵冶煉利潤較好，印尼鎳礦進口預期較為濃厚。因此，鎳價當前情況下，不建議追漲。同時，吳相鋒表示，鎳價中期邏輯不變，即絕對鎳價仍較低，全球范圍內精煉鎳供應環(huán)比幾乎難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。