周三(11月22日),法國外貿(mào)銀行的分析師認(rèn)為,原油顯然是最近幾周金融市場的關(guān)鍵驅(qū)動因素。原油價格6月以來突然好轉(zhuǎn)(6月以來上漲37%)。如果繼續(xù)下去,會對世界經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生不容忽視的影響,尤其是對通貨膨脹來說。
“資產(chǎn)負(fù)債表的萎縮、全球流動性和波動性的下降,將是一個完全不同的局面。在這些背景下,本月底召開的石油輸出國組織(OPEC)會議將是至關(guān)重要的。市場預(yù)計,減產(chǎn)協(xié)議將在來年3月以后繼續(xù)延長,但鑒于目前的價格水平已經(jīng)令主要產(chǎn)油國(OPEC、美國和俄羅斯)滿意,因此,達(dá)成一項新的協(xié)議可能會頗具挑戰(zhàn)性。”
“近期原油價格上漲的同時,GSCI能源指數(shù)與美國股市以及美元指數(shù)之間的相關(guān)性更強(qiáng),美國高收益基金和美國股市的相關(guān)性也有所加強(qiáng),尤其是在熊市階段。”“這種相關(guān)性難免讓人回想起2016年第一季度,當(dāng)時原油價格的下跌影響了美國的高收益基金(能源類股幾乎占到高收益基金指數(shù)的五分之一)?,F(xiàn)在與當(dāng)時最大的不同在于,這一次,未來幾個季度的原油前景將更加樂觀?!?/p>
“我們的觀點(diǎn)是,2017年第四季度的價格上漲,將地緣政治的緊張局勢牢牢地拉回到市場焦點(diǎn)。作為一個緊縮市場的征兆,地緣政治風(fēng)險溢價的回歸導(dǎo)致布倫特原油價格升至兩年高點(diǎn),11月在每桶64l- 65美元的區(qū)間內(nèi)交易?!?/p>
“最重要的是,目前的市場狀況表明,OPEC維持平衡市場的努力,對供應(yīng)產(chǎn)生了切實的影響。外加需求數(shù)據(jù)好于預(yù)期,OPEC的減產(chǎn)便成為價格上漲的跳板。在我們進(jìn)入2018年的時候,我們認(rèn)為最緊迫的問題是:
到2017年,需求增長能否保持在目前的水平?
美國獨(dú)立石油公司對價格上漲的反應(yīng)是什么?
由于明年將有一波非美國非OPEC產(chǎn)油國涌入市場,油價能否在2018年保持在如此高的水平?”
“盡管我們認(rèn)為,在2017年第4季度到2018年第一季度之間,價格會稍有走軟,但我們預(yù)計,到2018年,油價將持續(xù)上漲,前提是OPEC的減產(chǎn)協(xié)議得以延長,并切實遵守。在11月30日即將召開的OPEC會議上,我們將得到更多信息?!?/p>
“在這個節(jié)骨眼上,我們預(yù)計布倫特原油在2018年平均為63美元/桶,2019年為68美元/桶?!?/p>