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3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 在上周（12月14日當(dāng)周）美豆供需報(bào)告及美聯(lián)儲加息兩大外圍利空事件影響基本消化后，國內(nèi)豆油行情還未出現(xiàn)因利空出盡轉(zhuǎn)而反彈的明顯跡象，在本周一國內(nèi)豆油企穩(wěn)后，豆油現(xiàn)貨主流價(jià)格于周二再度下跌40元/噸左右，那么在傳統(tǒng)意義上的油脂消費(fèi)旺季里，為何市場需求持續(xù)低迷而形成了旺季不旺的態(tài)勢？豆油在何時(shí)才能像去年同期一樣再度成為市場“紅人”？
天氣炒作，重登外圍舞臺
近期外圍市場對油脂行情比較有影響力的事件是上周的USDA報(bào)告及美聯(lián)儲加息，令國際豆類市場承壓下跌，進(jìn)而拖累國內(nèi)豆油市場于上周連續(xù)走弱，在這兩個利空因素的影響周期逐漸結(jié)束后，本月下旬外圍市場已暫無大型機(jī)構(gòu)預(yù)測報(bào)告、農(nóng)業(yè)政策改革等對豆類市場有較強(qiáng)方向性指引的事件，前期的南美洲天氣對作物的影響或?qū)⒃俣瘸蔀槭袌龀醋鳠狳c(diǎn)。因美豆已基本收割完畢，受天氣影響較弱，南美天氣則將成為本輪炒作的重點(diǎn)。
前期市場多以天氣利空炒作為主，而最新的天氣預(yù)測將對不斷下探的美豆市場帶來一定支撐，其顯示本周巴西大豆主產(chǎn)區(qū)炎熱干燥，增加了大豆的生長壓力，且在南美洲市場巴西大豆的產(chǎn)量及出口量遠(yuǎn)高于另一主產(chǎn)國阿根廷，因此在連續(xù)不斷的天氣利空消息中，本次巴西天氣的利好影響彌足珍貴。另外據(jù)巴西某分析機(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，市場將2017/18年度巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)估值調(diào)低至1.1457億噸，低于10月的預(yù)估值1.147億噸，從供需上來說，這也對美豆期貨有一定支撐。因此短期美豆期貨市場或?qū)⒌鴦莘啪彾蕶M盤調(diào)整態(tài)勢，對國際豆類商品市場指引有限，那么國內(nèi)豆油市場或受供需基本面影響較強(qiáng)，接下來再把目光轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場。
供大于求，消化需要時(shí)間
目前國內(nèi)豆油供需基本面仍然處于較弱的階段，豆油庫存的壓力需要時(shí)間進(jìn)行消化，供大于求仍將是本月豆油市場的現(xiàn)狀。據(jù)統(tǒng)計(jì)，沿海地區(qū)主要油廠豆油商業(yè)庫存量約156萬噸，較前一周增長約4萬噸，且隨著港口大豆的集中到港，國內(nèi)油廠開機(jī)率已由前一周的67.9%增至當(dāng)前的71.4%，高開機(jī)率使得國內(nèi)豆油壓榨量持續(xù)位于高位。
反觀市場需求，從11月以來，國內(nèi)主要地區(qū)廠商豆油周度成交量均維持在10-12萬噸左右，未有明顯放量成交趨勢，且市場提貨速度也較緩。根據(jù)采訪調(diào)查所知，今年冬季油脂消費(fèi)需求尚未啟動，近階段節(jié)假日較少，距離春節(jié)也還有段時(shí)間，下游市場油脂消耗緩慢，多數(shù)經(jīng)銷商豆油庫存相對充裕足以供給各地區(qū)市場需求，且因近段時(shí)間豆油行情連續(xù)走低，經(jīng)銷商采購謹(jǐn)慎，受當(dāng)前國內(nèi)較高的豆油庫存壓力影響，不敢如去年同期一樣訂購大單，多數(shù)經(jīng)銷商采取隨用隨補(bǔ)的策略謹(jǐn)慎對待當(dāng)前行情，這也使得國內(nèi)多數(shù)油廠以執(zhí)行前期合同為主，成交一般及提貨較緩也令油廠方面豆油庫存呈現(xiàn)增長趨勢，因此當(dāng)前國內(nèi)豆油市場基本面較弱，市場購銷不盡人意，在市場需求沒有節(jié)假日刺激而有明顯改善的情況下，豆油較弱的基本面仍需時(shí)間去慢慢消化。
綜上所述，短期美豆市場將以天氣炒作為主，或?qū)鴥?nèi)豆油市場指引有限，國內(nèi)相對弱勢的供需基本面則是當(dāng)前豆油市場所面臨的重要問題，在外圍市場暫無明顯趨勢性指引的情況下，連豆油期貨或?qū)⒊尸F(xiàn)橫盤調(diào)整的態(tài)勢，而由于國內(nèi)供大于求的油脂現(xiàn)狀需要時(shí)間來改善，本月下旬國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⒁苑€(wěn)中緩跌為主，年前備貨或在1月初啟動，屆時(shí)國內(nèi)豆油行情或?qū)⒂瓉磙D(zhuǎn)好契機(jī)，但鑒于已創(chuàng)歷史記錄的國內(nèi)豆油庫存量，年前豆油上漲空間也會受限，將很難達(dá)到去年同期豆油大幅走強(qiáng)的水平，建議貿(mào)易商可在連豆油期貨1805合約接近5750元/噸處為1月用油適當(dāng)備貨，因本月下旬出現(xiàn)大漲行情概率較低，則建議滿足剛需即可，靜待消費(fèi)預(yù)期的正式啟動。
