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社會庫存維持低位 PTA下跌空間料有限
2018-01-19

  原油自2017年下半年開啟震蕩上行之旅,在其支撐下,PX隨之重心有所上移。截至昨日收盤,PTA期貨主力合約報收5598元/噸,較前一日收盤價上漲0.18%。盡管近日PTA期貨呈現(xiàn)偏弱震蕩,但整體上自2017年12月中旬以來的上行趨勢未被破壞。分析人士指出,2-3月份PTA會進入季節(jié)性累庫存周期,但當(dāng)前PTA社會庫存處歷史低位,且中期PTA供需維持結(jié)構(gòu)性緊缺概率較大,因此,期價下跌空間不大。




  期價重心小幅下移




  近日,在國際油價高位回落影響下,國內(nèi)石化品行情走勢疲弱,PTA主力期價重心亦出現(xiàn)小幅下移。




  不過整體來看,1月份以來,伴隨著國際油價強勢,石腦油及PX價格隨之重心有所上移。PTA成本間接受到支撐,市場看漲情緒較濃。現(xiàn)貨市場上,1月PTA價格攀升至近三年來高位,產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品價格普遍上漲。




  中大期貨分析師張靈軍、劉慧、張韜分析,近階段,市場聚焦PTA貨源緊張,現(xiàn)貨價格堅挺,且成本端表現(xiàn)出較強支撐力。國內(nèi)PTA前期檢停裝置陸續(xù)重啟,但逸盛海南進入檢修期,市場供貨相對平穩(wěn)。




  中期下跌空間不大




  從產(chǎn)業(yè)鏈情況來看,業(yè)內(nèi)人士介紹,目前上游聚酯原料偏弱震蕩,聚酯市場交投氣氛清淡,主流工廠報價穩(wěn)定,半光、有光主流均報8350-8400元/噸現(xiàn)款,局部略高或略低,實盤為主,商談重心偏低位。江浙滌絲產(chǎn)銷整體依舊低迷。




  從裝置情況來看,中大期貨統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,逸盛海南200萬噸裝置1月15日停車,檢修時間預(yù)計為15-20天;華彬石化140萬噸裝置1月10日重啟,目前兩條線均已滿負運行;三房巷120萬噸裝置1月1日停車檢修,現(xiàn)提前至上周末開車重啟;揚子石化60萬噸裝置11月25日因故停車,預(yù)計將在2月份重啟;上海金山石化40萬噸裝置12月29日停車檢修,預(yù)計1月19日重啟;嘉興石化二期220萬噸新裝置一條線正常運行,另外一條線暫未重啟。




  東吳期貨化工分析師王廣前分析,當(dāng)前PTA社會庫存處在歷史低位,期貨實盤壓力不大,鑒于終端聚酯開工率維持高位,剛性需求強勁,1月下旬可能會存在逸盛信用倉單交割后的港口提貨緊張局面,裝置方面,1月20日后聚酯企業(yè)會進入季節(jié)性檢修期;2-3月份PTA會進入季節(jié)性累庫存周期。




  “中期來看,PTA供需維持結(jié)構(gòu)性緊缺概率較大,PTA期貨短期受獲利盤以及供需階段性累庫壓力震蕩趨弱,但中期來看,下方空間不大,投資者已有多單暫止盈離場觀望。”王廣前認為。




  “PTA裝置開工率重回76%附近,不過PTA社會庫存較低,聚酯下游或存在剛性需求,PTA近期在成本推動下上揚,后期將繼續(xù)高位震蕩?!敝写笃谪浹芯糠Q。

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