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　　巨大的儲能市場正在起步，預計2020年前后迎來快速增長期。業(yè)內人士認為，雙積制政策的出臺構建了行業(yè)發(fā)展的內生機制，電池能源密度的提升需求將驅動三元電池占比不斷提升，鈷和氫氧化鋰將雙重受益，需求有望持續(xù)釋放。其他小金屬方面，金屬鍺、銦因原料供應不足，現(xiàn)貨緊張且需求旺盛支撐價格堅挺?？焖籴尫诺漠a業(yè)需求以及漲價因素，正給小金屬板塊帶來投資“大機會”。

　　小金屬價格堅挺

　　鉬礦價格近期連續(xù)跳漲帶動全系產品跟漲，由于市場供需緊張，國內供應商紛紛看好后市，囤貨惜售現(xiàn)象嚴重，加劇了供需緊張局面。且市場有傳聞國內即將恢復鉬出口配額制度，可能會帶動整個產業(yè)鏈價格持續(xù)上漲。截至昨日收盤，wind小金屬指數(shù)大漲1.87%，在概念板塊中名列前茅。成分股華鈺礦業(yè)、華友鈷業(yè)、東方鉭業(yè)漲幅均在5%以上。

　　稀土價格整體相對比較穩(wěn)定，在春節(jié)前整個稀土市場的上游商家已經開始處于停產減產的狀態(tài)，部分觀望后市，到春節(jié)后再根據(jù)政策的變化進行經營策略調整。工信部此前組織召開稀有金屬部際協(xié)調機制聯(lián)絡員會議，表明對稀土打黑的高壓態(tài)度，刺激了部分商家的心態(tài)，情緒上看好后市，觸動稀土價格下跌趨勢改變?yōu)樯蠞q，但是繼續(xù)上漲動力并不足，普遍商家認為還是觀望為主。當前氧化鐠釹價格持穩(wěn)于325000-335000元/噸現(xiàn)款，較上周末下滑10000元/噸，現(xiàn)貨市場成交仍稀少，供應商表示價格止跌且預計未來一周將趨于小幅上揚。

　　另外，本周MB低級鈷和高級鈷分別上漲1.5%和0.4%，價格再創(chuàng)新高，達到37.1美元/磅和37.5美元/磅。據(jù)中泰有色團隊測算，2018年全球鈷供需依然處于緊平衡狀態(tài)，將支撐鈷價中長期向上趨勢。

　　新能源汽車是鈷、鋰等小金屬的重要應用領域。相關數(shù)據(jù)顯示，2017年全球新能源汽車發(fā)展勢頭迅猛，英國新能源汽車銷量增長27%，創(chuàng)歷史新高；美國新能源汽車銷量逾47萬輛，增長6%。儲能的應用逐步拉開了鋰電池的大規(guī)模需求。

　　受益于國家新能源汽車、儲能等產業(yè)扶持政策，新能源汽車及上游材料鋰、鈷、鎳和稀土永磁等行業(yè)公司業(yè)績從2016年底開始好轉，并于2017年度出現(xiàn)大幅增長。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2017年度我國新能源汽車產銷均接近80萬輛，分別達到79.4萬輛和77.7萬輛，同比分別增長53.8%和53.3%。

　　業(yè)績改善+需求增強

　　截至2018年1月21日，申萬有色119家上市公司共有56家發(fā)布業(yè)績預告。其中43家凈利潤預增，預增的公司中有2家扭虧為盈；8家凈利潤下降；4家小幅波動；1家大幅波動。

　　以上業(yè)績預增的43家公司中，涉及銅的企業(yè)3家、鋁8家，全部為加工和合金制造企業(yè)；涉及到鉛鋅的企業(yè)6家，主業(yè)基本為鉛鋅精礦而非冶煉加工；涉及到鋰離子電池上游鋰、鈷、鎳的企業(yè)5家；稀土、磁材類企業(yè)5家；碳素、陽極類企業(yè)2家。

　　未來3個月是年報披露期，中航證券建議關注銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，貴金屬，新能源汽車上游材料鈷、鋰和稀土永磁，其他戰(zhàn)略性新興產業(yè)原材料等領域龍頭企業(yè)上市公司。

　　從全球市場來看，中信證券認為，世界經濟穩(wěn)步復蘇，通脹預期持續(xù)增強，帶動下游需求持續(xù)走強，而上游供給端壓力不減，風險資金在目前市場相對寬裕的流動性環(huán)境中可能會偏好有色板塊。同時，短期內油價可能會呈現(xiàn)高位震蕩格局，進一步引發(fā)市場對于通脹水平過快上升的憂慮，在一定程度上支撐商品價格，疊加美元指數(shù)持續(xù)走弱的因素，短期依然看好上游資源品股票。

　　中信證券建議，持續(xù)關注政策端的釋放和價格波動對于有色板塊預期持續(xù)改善的支撐，銅、金、鈷、鋁是短期相對值得關注的板塊。