上周,國內(nèi)三大油脂止跌企穩(wěn)。棕櫚油主力合約1805周漲幅為0.59%,盤中一度創(chuàng)下近期價格低點,隨后止跌反彈。三大油脂中棕櫚油最弱,菜油最為強勢。
國內(nèi)現(xiàn)貨方面,截至上周五,全國進港口24度棕櫚油平均價為5155元/噸,較前一周的5173元/噸下跌18元/噸?,F(xiàn)貨相較期貨顯得更為疲弱,主要原因在于印度提高棕櫚油進口關(guān)稅,導(dǎo)致印度貿(mào)易商前期訂購的棕櫚油退貨洗船數(shù)量增加,且洗船價格極為低廉,沖擊了國內(nèi)現(xiàn)貨市場。
成交量方面,當(dāng)前豆油棕櫚油價差較小,不利于消費,除了剛性需求外,散油成交極其有限。不過,需要注意的是,雖然目前棕櫚油散油成交很少,但港口庫存依舊在緩慢降低,截至上周五,全國港口棕櫚油庫存為64.7萬噸,較前一周的66萬噸略有減少。
菜油、豆油和棕櫚油下游消費較去年明顯改觀,年后三大油脂庫存持續(xù)下降,尤其是華東菜油庫存持續(xù)流入西南、西北,顯示出下游需求旺盛。當(dāng)前消費無虞,供應(yīng)階段性多空交織。
利多方面主要集中在大豆基本面好轉(zhuǎn),今年阿根廷、巴拉圭、烏拉圭和玻利維亞等遭遇干旱導(dǎo)致大豆減產(chǎn),整個南美較2017年減產(chǎn)1300萬噸以上,帶動全球大豆供應(yīng)面收緊,這也將同時提高豆粕和豆油的價格中樞。
另外,進入3月后,東南亞棕櫚油主產(chǎn)區(qū)將結(jié)束季節(jié)性減產(chǎn)轉(zhuǎn)而開始增產(chǎn),據(jù)SPPOMA預(yù)計,本月上旬馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較2月同期增加16.89%。在多空交織的背景下,上半年油脂依然面臨很強的壓力,但根據(jù)當(dāng)前的消費形勢,三大油脂中菜油可能較為強勁,而棕櫚油面臨東南亞增產(chǎn)的壓力,后市難有強勢表現(xiàn)。