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　　受中東緊張局勢(shì)影響，國(guó)際原油期貨價(jià)格已漲至2014年末以來的最高水平。4月14日凌晨，美國(guó)、英國(guó)和法國(guó)對(duì)產(chǎn)油國(guó)敘利亞軍事設(shè)施實(shí)施打擊，令市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)該地區(qū)潛在的原油供應(yīng)中斷產(chǎn)生擔(dān)憂。

　　北京時(shí)間4月11日、12日，美國(guó)西得克薩斯的中質(zhì)原油價(jià)格(WTI)累計(jì)上漲5.9%，這是自O(shè)PEC同意削減產(chǎn)量以來兩日內(nèi)的最大漲幅。截至4月12日收盤，WTI 5月交割的原油期貨價(jià)格上漲2%，報(bào)66.82美元/桶，為2014年12月3日來的收盤新高；布倫特6月交割的原油期貨價(jià)格亦上漲1.44%，報(bào)72.06美元/桶，連續(xù)兩個(gè)交易日創(chuàng)2014年12月1日來的收盤新高。

　　敘利亞爭(zhēng)端爆發(fā)是否會(huì)持續(xù)推升油價(jià)？地緣政治局勢(shì)是否會(huì)取代石油輸出國(guó)組織(OPEC)，成為原油價(jià)格的最大推動(dòng)力？

　　中信證券在當(dāng)天的一份研報(bào)中稱，敘利亞局勢(shì)的惡化是美俄在敘利亞多年武裝對(duì)峙的進(jìn)一步升級(jí)，短期可能大幅推升油價(jià)，但預(yù)計(jì)敘利亞問題發(fā)生直接軍事對(duì)峙的持續(xù)時(shí)間不會(huì)過長(zhǎng)，原油價(jià)格將會(huì)重回供需基本面主導(dǎo)的趨勢(shì)。

　　中信證券認(rèn)為，美國(guó)油氣供給已對(duì)全球原油供給市場(chǎng)帶來結(jié)構(gòu)性變化，中東國(guó)家將面臨激烈的市場(chǎng)份額競(jìng)爭(zhēng)，油價(jià)難以長(zhǎng)期維持在70美元/桶的高水平，“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)雖導(dǎo)致油價(jià)大漲，但基本面并不支撐當(dāng)前高油價(jià)的持續(xù)?！?/p>

　　4月13日收盤，OPEC月報(bào)釋放基本面利好消息緩和地緣政治緊張，國(guó)際油價(jià)漲跌互現(xiàn)：WTI期貨每桶上漲0.25美元，報(bào)67.07美元/桶，本周漲幅約7%；布倫特原油期貨則下跌了0.04美元/桶，收于72.02美元/桶，本周漲幅接近8%。

　　彭博社的報(bào)道則指出，自O(shè)PEC和俄羅斯于2016年12月達(dá)成歷史性的原油減產(chǎn)協(xié)議以來，OPEC一直是全球油價(jià)的主要推動(dòng)力量，但這樣的情況正在發(fā)生改變。

　　“除了中東沖突的直接威脅外，更多跡象表明，地緣政治事件超出了OPEC的控制范圍，使其逐漸失去了對(duì)石油價(jià)格的影響力。”彭博社指出，“委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)危機(jī)和美國(guó)準(zhǔn)備對(duì)伊朗重新實(shí)施的制裁，進(jìn)一步增加了原油價(jià)格上漲的可能性?！?/p>

　　廣發(fā)證券資深宏觀分析師張靜靜在其研報(bào)中稱，由于中東是原油的重要供給方，近期中東再次出現(xiàn)地緣政治摩擦，存在部分原油供給中斷的風(fēng)險(xiǎn)，2011年至今，中東地緣政治事件出現(xiàn)時(shí)往往在短期內(nèi)助推油價(jià)。

　　張靜靜認(rèn)為，供需基本面和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大概率對(duì)原油形成中期提振，中東地緣政治事件更有可能在短期內(nèi)使油價(jià)加速向上。但地緣政治風(fēng)險(xiǎn)一旦消退，油價(jià)也存在短期的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

　　作為“商品之王”，原油不僅具有商品和金融兩大屬性，更具有重要的戰(zhàn)略地位。信達(dá)期貨研究院王存響撰文指出，影響原油價(jià)格漲跌的因素很多，最重要的不外乎全球宏觀經(jīng)濟(jì)和原油市場(chǎng)供需格局?！皯?zhàn)爭(zhēng)作為突發(fā)性事件，根本上是通過影響市場(chǎng)的供需格局，進(jìn)而影響到油價(jià)走勢(shì)?！蓖醮骓懛Q。

　　非原油主產(chǎn)國(guó)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，不會(huì)對(duì)市場(chǎng)供需格局產(chǎn)生較大變化，油價(jià)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)相一致，此時(shí)宏觀經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)；反之，則會(huì)導(dǎo)致油價(jià)的劇烈波動(dòng)。

　　當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)在原油主產(chǎn)國(guó)爆發(fā)時(shí)，對(duì)原油價(jià)格抬升的階段集中于戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前期和戰(zhàn)爭(zhēng)初期。長(zhǎng)期看來，全球原油市場(chǎng)調(diào)控手段正不斷豐富，戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)于原油供應(yīng)端的影響在減弱。當(dāng)戰(zhàn)爭(zhēng)開始或戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，油價(jià)將逐漸回歸理性。

　　“如果戰(zhàn)爭(zhēng)發(fā)生于非原油主產(chǎn)國(guó)，那么全球宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)往往對(duì)油價(jià)起主導(dǎo)作用，或者說能夠與油價(jià)的運(yùn)行方向形成共振?！蓖醮骓憣懙?。

　　彭博社的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，敘利亞的原油日產(chǎn)量，已從2000年的60萬(wàn)桶降至當(dāng)前的1.4萬(wàn)桶，約占全球原油日產(chǎn)量的1.6%。作為非主要產(chǎn)油國(guó)的敘利亞，其潛在的原油供應(yīng)中斷對(duì)原油價(jià)格的影響微乎其微。

　　盛嘉集團(tuán)市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada在給客戶的報(bào)告中表示：“市場(chǎng)擔(dān)心沖突可能中斷原油供應(yīng)，這是此番原油上漲背后的主要原因?！边@位分析師同時(shí)警告，美國(guó)原油產(chǎn)量預(yù)增，或抑制目前原油價(jià)格的上漲。

　　回顧近30年主要產(chǎn)油國(guó)發(fā)生的三次大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)可發(fā)現(xiàn)，原油價(jià)格均呈先漲后跌走勢(shì)。

　　1991年1月17日-2月28日，以美國(guó)為首的多國(guó)部隊(duì)對(duì)伊拉克發(fā)動(dòng)了海灣戰(zhàn)爭(zhēng)(Gulf War)。戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)火索為1990年8月2日伊拉克入侵科威特，WTI原油期貨從當(dāng)年7月下旬開始上漲，至海灣戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)上漲近40%。

　　戰(zhàn)爭(zhēng)正式爆發(fā)當(dāng)日(1991年1月17日)，WTI原油便收跌至20.63美元/桶，日內(nèi)跌幅達(dá)35.5%，為1990年8月2日以來的最低水平。戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束時(shí)，WTI原油價(jià)格約為21美元/桶，較開戰(zhàn)前低約10美元/桶。

　　2003年3月20日，以英美軍隊(duì)為主的聯(lián)合部隊(duì)對(duì)全球主要產(chǎn)油國(guó)伊拉克發(fā)動(dòng)軍事行動(dòng)，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)。在戰(zhàn)爭(zhēng)預(yù)期的影響下，WTI原油期貨從2002年11月中旬便開始暴漲，至2003年2月27日，已漲至39.99美元/桶的高位，漲幅達(dá)60%。戰(zhàn)爭(zhēng)開始后，油價(jià)又?jǐn)嘌率较碌?5美元/桶的上漲起點(diǎn)。

　　2004年以來，原油牛市出現(xiàn)，價(jià)格曾漲至2008年的140美元/桶，漲幅為300%；然而，2008年下半年全球金融危機(jī)爆發(fā)，原油再次跌回35美元/桶的牛市起點(diǎn)。

　　2011年2月16日，非洲第一大儲(chǔ)油國(guó)、第四大生產(chǎn)國(guó)利比亞爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)，美、英、法等發(fā)達(dá)國(guó)家發(fā)起“奧德賽黎明”行動(dòng)介入，利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)。戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)當(dāng)日，WTI原油價(jià)格從84.99美元/桶漲至當(dāng)年5月2日的114.83美元/桶，漲幅為35.1%。此后，原油價(jià)格在當(dāng)年8月暴跌至80美元/桶區(qū)間附近。