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3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 玉米期權上市的日子越來越近了。業(yè)內人士表示，玉米期權上市可為場外期權提供定價參考，為市場提供低成本、高效率的對沖工具，降低場外期權對沖成本，有利于推動“保險+期貨/期權”試點項目和場外期權市場的健康持續(xù)發(fā)展。
吉林云天化總經理張生期待著玉米場內期權的早日上市。他表示，在當前模式下，期貨公司風險管理子公司只能利用期貨復制期權進行風險對沖，對沖成本高、風險大，導致保險費、期權費較高，試點項目的規(guī)模和范圍受到限制。
多年來，吉林云天化一直在探索農業(yè)生產經營的避險渠道。從2014年的“保底租地協議+場外期權+期貨”模式，到2015年的“糧食銀行+場外期權”模式，在一體化經營的探索中，吉林云天化與場外期權結下了緣份。2017年，吉林云天化引入保險公司，為合作社賣糧提供價格保障，形成“訂單農業(yè)+保險+期貨”模式，農民有了“雙保險”，企業(yè)再利用場外期權定制解決“訂單”價格風險，實現了農業(yè)生產端的閉環(huán)。
“去年在吉林省公主嶺市及松原市地區(qū)試點了2.2萬噸玉米，這點量遠遠無法滿足現實需求。我們公司2017年經營土地77.9萬畝，今年加上外圍合作土地規(guī)模將達到200萬畝?！睆埳f。
永安期貨長春營業(yè)部總經理金東升指出，一方面，由于期權的收益曲線存在非線性特點，波動率、偏度等的風險是無法通過期貨簡單對沖掉的。如果風險管理子公司期初對標的資產波動率估計不當，或者標的期貨價格在行權價附近來回大幅波動，交易產生的滑點、手續(xù)費等都會影響最終的對沖結果，甚至可能給風險管理子公司帶來損失。另一方面，當客戶承做買入期權時，在期初只需支付少量的權利金，風險管理子公司則需要在期貨市場單邊買入或賣出期貨進行對沖，如果玉米價格在期間出現急速上漲或下跌，可能需要風險管理子公司用自有資金追加較大額度的保證金。
不少機構反映，玉米期貨的歷史波動率僅在15%～20%之間，而場外玉米期權因為對沖風險手段和途徑不完備，中介機構大多按照25%～30%的波動率定價，以覆蓋其交易風險，因此場外期權定價折算成權利金后增加了大約20%的成本。如果玉米場內期權推出，市場直接參考隱含波動率定價，再加上流動性提升帶來的交易成本的下降，“保險+期貨/期權”的運營成本與業(yè)務成本總體將大幅下降?！耙砸粋€3萬噸、4個月的玉米"保險+期貨/期權"試點項目為例，在玉米場內期權推出后，場外期權定價波動率能夠下調2%～3%，期權費可下降約7元～12元/噸，為農戶節(jié)省保險費用約20萬～36萬元?！眹┚诧L險管理有限公司總經理魏峰估算。
“玉米場內期權的推出無疑將為場外期權和"保險+期貨"試點提供更加有效的對沖工具，一定程度上降低風險管理子公司在場外期權風險對沖過程中發(fā)生損失的可能性，也將增強保險方的履約能力，對農戶和企業(yè)收益形成更加有力的保障?！睆埳f，“而且，玉米期權上市后，保險公司也可以直接利用場內期權來管理風險，進而降低對沖成本，提高運轉效率，優(yōu)化項目流程，推動"保險+期貨"試點在更大范圍推廣，風險管理效果進一步提升。”
