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3-(4-chlorophenyl)-4-phenyl-4,5-dihydro-1H-pyrazole 2-(chloromethyl)-3-methylpyridinehydrochloride 1-(2-bromo-4-methylphenyl)ethanone 3-chloroisoquinoline-4-carbonitrile 5,8-dichloropyrido[3,2-d]pyridazine 2-bromomalononitrile 2-(4-(bromomethyl)phenyl)benzo[d]thiazole 1-(bromomethyl)-3-methoxy-2-nitrobenzene 6-bromo-1H-[1,2,3]triazolo[4,5-b]pyridine 4-iodo-2-((trimethylsilyloxy)methyl)thiazole 6-iodoimidazo[1,2-a]pyridine-3-carbonitrile 2-(4-chlorophenyl)-2-morpholinoacetonitrile 4-chloro-7H-pyrrolo[2,3-d]pyrimidine 4-chloroisothiazole 5-bromo-6-chloro-1H-indole 7-chloro-3H-imidazo[4,5-b]pyridine ethyl3-(4-formylphenyl)propanoate 2,3-dibromobenzaldehyde 1-(5H-chromeno[2,3-b]pyridin-7-yl)ethanone 5H-chromeno[2,3-b]pyridin-5-one 3-chloroisoquinoline-4-carbaldehyde (E)-2-(3-oxoprop-1-enyl)benzaldehyde methyl4-formyl-3-nitrobenzoate 5,6-dimethoxy-2,2-dimethyl-2,3-dihydro-1H-inden-1-one 1-methylbicyclo[4.1.0]heptan-3-one 3-nitro-4-(trifluoromethoxy)benzaldehyde 2-hydroxyquinoline-6-carbaldehyde 2-nitro-3-(trifluoromethyl)benzaldehyde 1-(2-fluoro-4-methoxyphenyl)propan-2-one tert-butyl3-fluoro-4-oxopiperidine-1-carboxylate tert-butyl3-oxopropylcarbamate 2,2-dimethylcyclohexanone 9H-carbazole-3-carbaldehyde N,N-dimethyl-2-oxoacetamide 2-methylpent-4-yn-2-ol 3-tert-butyl-4-hydroxybenzonitrile 4-bromo-2-tert-butylphenol 1,3-dibutoxypropan-2-ol methyl4-hydroxyquinoline-6-carboxylate methyl3-cyano-4-hydroxybenzoate 4-chloro-6-methoxyquinolin-7-ol 3,4-dihydro-2H-benzo[b][1,4]oxazin-7-ol 2-(2-aminothiazol-5-yl)ethanolhydrochloride (R)-ethyl2-chloropropanoate (S)-4-amino-5-(4,4-dimethylcyclohexylamino)-5-oxopentanoicacid (1s,4s)-4-hydroxycyclohexanecarboxylicacid (S)-2-(tetrahydrofuran-3-yloxy)aceticacid (1S,4R)-1-methyl-4-(prop-1-en-2-yl)cyclohex-2-enol (R)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one (S)-4-(hydroxymethyl)oxazolidin-2-one 化工資訊 企業(yè)持有現(xiàn)貨，為防范價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)可買(mǎi)入看跌期權(quán)，但因單純買(mǎi)入期權(quán)成本較高，若企業(yè)判斷未來(lái)價(jià)格上漲存在壓力，可再賣(mài)出行權(quán)價(jià)較高的看漲期權(quán)，與之前買(mǎi)入的看跌期權(quán)共同構(gòu)建領(lǐng)子組合，若未來(lái)價(jià)格在賣(mài)出的看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)下方，企業(yè)獲得全部的賣(mài)出看漲期權(quán)的權(quán)利金，可有效降低單純買(mǎi)入看跌期權(quán)的成本，以更低的成本開(kāi)展套保，獲得比單純買(mǎi)入看跌期權(quán)更好的套保效果。
假定銅加工企業(yè)現(xiàn)有1000噸銅庫(kù)存，當(dāng)前期貨與現(xiàn)貨價(jià)格均為50000元/噸，后續(xù)期現(xiàn)基差維持不變(以下相同)，為防范價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以選擇買(mǎi)入200手價(jià)格為50000元/噸的平值看跌期權(quán)套期保值，支付權(quán)利金840元/噸；若企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月銅價(jià)上方51000元/噸存在壓力，也可以選擇在買(mǎi)入看跌期權(quán)的基礎(chǔ)上以470元/噸賣(mài)出200手行權(quán)價(jià)為51000元/噸的虛值看漲期權(quán)，構(gòu)建領(lǐng)子組合套保。
若未來(lái)銅價(jià)大幅下跌至45000元/噸，此時(shí)企業(yè)現(xiàn)貨庫(kù)存凈虧損500萬(wàn)元，對(duì)于買(mǎi)入看跌期權(quán)套保而言，期權(quán)端盈利416萬(wàn)元，企業(yè)最終虧損84萬(wàn)元；而對(duì)于領(lǐng)子組合套保而言，由于增加了賣(mài)出期權(quán)的權(quán)利金收入，期權(quán)端盈利提升了11.30%至463萬(wàn)元，最終企業(yè)整體虧損37萬(wàn)元。
若未來(lái)銅價(jià)維持在50000元/噸，企業(yè)庫(kù)存價(jià)值不變，而對(duì)于買(mǎi)入看跌期權(quán)套保而言，將損失全部權(quán)利金84萬(wàn)元，企業(yè)最終虧損84萬(wàn)元；對(duì)于領(lǐng)子組合套保而言，賣(mài)出看漲期權(quán)頭寸保持虛值狀態(tài)，價(jià)值歸零，企業(yè)可獲得權(quán)利金47萬(wàn)元，最終套保端虧損37萬(wàn)元，相較于單純買(mǎi)入看跌期權(quán)降低了56%的虧損，有效幫助企業(yè)降低套保成本。
假定銅加工企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)銅價(jià)可能會(huì)下跌，且上方存在壓力，其于2018年9月21日銅期權(quán)上市首日為1000噸銅庫(kù)存套期保值，銅期貨1901合約收盤(pán)價(jià)為49250元/噸，對(duì)應(yīng)行權(quán)價(jià)為49000元/噸平值看跌期權(quán)，權(quán)利金收盤(pán)價(jià)為1640元/噸；行權(quán)價(jià)50000元/噸的虛值看漲期權(quán)，權(quán)利金收盤(pán)價(jià)為1440元/噸。
12月13日，期貨價(jià)格上漲至49350元/噸，買(mǎi)入看跌期權(quán)權(quán)利金僅為282元/噸，浮虧135.8萬(wàn)元；而對(duì)于領(lǐng)子組合套保，由于賣(mài)出看漲期權(quán)權(quán)利金收盤(pán)價(jià)為177元/噸，浮盈為126.3萬(wàn)元，最終套保端浮虧9.5萬(wàn)元，幫助企業(yè)有效降低了對(duì)沖成本。
