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　　原標(biāo)題：化工板塊產(chǎn)品價(jià)格大漲鎖定三條投資主線

　　近期，大宗商品表現(xiàn)搶眼，鐵礦石、螺紋鋼、焦煤焦炭輪番上漲，紛紛在3月底4月初攀升到階段性高峰。大宗商品價(jià)格上漲的利好傳導(dǎo)到A股，鋼鐵、化工板塊等紛紛上揚(yáng)。隨著大宗商品回暖，相關(guān)個(gè)股也將趁勢(shì)再起。事實(shí)上，豬肉價(jià)格上漲引爆養(yǎng)殖板塊投資機(jī)會(huì)，亦是分析人士關(guān)注的一大領(lǐng)域。

　　化工板塊化工品價(jià)格大漲鎖定三條投資主線

　　雖然油價(jià)依然低迷，難有起色，但化工品價(jià)格卻開始輪番上陣，化工品和其他大宗商品一道構(gòu)建了商品市場(chǎng)普漲行情。3月，在國(guó)金證券(600109,股吧)監(jiān)測(cè)的102種化工產(chǎn)品中，月均價(jià)上漲的產(chǎn)品62個(gè)，占比60.78%;月均價(jià)不變的產(chǎn)品16個(gè)，占比15.69%;月均價(jià)下跌的產(chǎn)品24個(gè)，占比23.53%。3月化工品市場(chǎng)以上漲為主，主要因素是油價(jià)反彈以及行業(yè)整體補(bǔ)庫(kù)存。

　　東方證券預(yù)計(jì)，二季度高庫(kù)存會(huì)持續(xù)壓制煉廠開工率，所以化工品價(jià)格相對(duì)會(huì)維持比較強(qiáng)勢(shì)，其中有望顯著受益的是煉油直接產(chǎn)品，如乙烯、丙烯、丁二烯和苯、PX(對(duì)二甲苯)等，預(yù)期對(duì)應(yīng)的公司也將有望受益。

　　PTA(對(duì)苯二酸)價(jià)格有望繼續(xù)走強(qiáng)。目前PTA行業(yè)開工率處于高位，達(dá)72.5%。按有效產(chǎn)能計(jì)算，實(shí)際開工率超過85%，聚酯開工率也處于84%的近幾年高位。旺季檢修，一旦PTA開工率下降，將加速清除PTA社會(huì)庫(kù)存。同時(shí)PX產(chǎn)能仍有12%左右在4月份檢修，目前400美元的加工費(fèi)對(duì)PTA價(jià)格形成有效并合理的支撐。

　　PTA行業(yè)的反轉(zhuǎn)，將帶來相關(guān)的機(jī)會(huì)。申萬宏源(000166)推薦恒逸石化(000703)、榮盛石化(002493)、桐昆股份(601233)。

　　二季度天膠價(jià)格有望進(jìn)一步走高。低膠價(jià)下全球橡膠供應(yīng)增量下滑，全球天膠庫(kù)存由330萬噸的高位回落至270萬噸，供求關(guān)系出現(xiàn)改善跡象。天膠全球最大的三個(gè)橡膠生產(chǎn)國(guó)從3月1日到8月31日把出口量總共減少61.5萬噸，參考2015年二季度的供需差-56.3萬噸，二季度有望迎來天膠供求關(guān)系最好時(shí)期。此外，百年一遇的厄爾尼諾將對(duì)東南亞天膠產(chǎn)量產(chǎn)生影響，進(jìn)一步支撐橡膠價(jià)格。國(guó)金證券建議關(guān)注天然橡膠標(biāo)的:海南橡膠(601118)、中化國(guó)際(600500)。

　　整體來看，長(zhǎng)城證券指出，2016年，供給側(cè)改革將是資本市場(chǎng)重要內(nèi)容。去產(chǎn)能，化解房地產(chǎn)庫(kù)存等重大舉措，都將為化工行業(yè)提供持續(xù)的投資機(jī)會(huì)。從原料成本推動(dòng)，需求拉動(dòng)，供給收縮三個(gè)角度，梳理化工行業(yè)投資機(jī)會(huì)，可以關(guān)注三條主線。

　　一是原料價(jià)格上行推動(dòng)下游產(chǎn)品價(jià)格回升，建議關(guān)注PTA，如恒逸石化、榮盛石化，以及粘膠短纖，個(gè)股如三友化工(600409)、南京化纖(600889)、新鄉(xiāng)化纖(000949)、澳洋科技(002172)。二是房地產(chǎn)去庫(kù)存，投資需求增長(zhǎng)有望拉動(dòng)上游建材需求，建議關(guān)注，如純堿、玻璃、PVC和MDI，個(gè)股如金晶科技(600586)、三友化工、鴻達(dá)興業(yè)(002002)、中泰化學(xué)(002092)、萬華化學(xué)(600309)。三是淘汰落后產(chǎn)能，關(guān)停污染企業(yè)，供給端受沖擊，龍頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)受益，建議關(guān)注印染行業(yè)，如聯(lián)發(fā)股份(002394)，染料行業(yè)如閏土股份(002440)、浙江龍盛(600352)。