周二國內(nèi)銅市繼續(xù)在阻力位附近窄幅震蕩。
銅市近日表現(xiàn)疲弱,分析來看,這與銅的基本面有關(guān),尤其是對中國消費(fèi)和巨大庫存的擔(dān)憂。今年全球庫存轉(zhuǎn)向中國,市場理解為中國需求較好,成為前期銅價上漲的主要原因。但目前市場開始注意到中國巨大的庫存,和中國庫存開始復(fù)出口,這成為銅價疲軟的主因。
現(xiàn)貨市場來看,國內(nèi)現(xiàn)貨今日為升10-升60元,昨日為升10-升80元,市場貨源充足,仍以進(jìn)口銅為主。因升水空間有限,投機(jī)商入市買興降低,下游依然維持觀望狀態(tài),整體成交不及昨日。
供應(yīng)方面,今年有多個大型銅礦將達(dá)到商業(yè)化生產(chǎn),其中Cerro Verde、Grasberg、Oyu Tolgoi、Buenavista以及Las Bambas等增產(chǎn)幅度較大,預(yù)計都將在10萬噸以上,并且Cerro Verde、Buenavista、Antucoya等銅礦預(yù)計將在2季度達(dá)到全產(chǎn)能,上游供應(yīng)壓力有望因此提升。另有Yamana黃金稱其本年一季度所有礦產(chǎn)量均達(dá)到或超過預(yù)期產(chǎn)量,其中一季度銅產(chǎn)量預(yù)計為1.2萬噸,現(xiàn)金成本為1.54美元/磅。此前該公司曾預(yù)計本年銅產(chǎn)量為5.5-5.7萬噸。
從技術(shù)上看,我們認(rèn)為銅價已經(jīng)處于回落階段,如果5日均線阻力有效,銅價仍會繼續(xù)下行。